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長盛基金和光大保德信基金等基金公司日前指出，對于A股市場來說，整體上市的盛宴才剛開始。
“在當前經濟持續穩定的高增長條件下，產業的加速轉移與整體上市持續推動，A股市場中的不同股票的成長性與估值需要重新確定。”長盛基金在本周發布的二季度投資策略報告中指出，今年的國企改制上市、整體上市、資產注入、買殼賣殼將成為證券市場的亮點。在A股市場的全流通時代，上市公司大股東和其他戰略投資者有動力通過注入優質資產、整體上市等方式，逐步將大量的場外優質資產通過證券市場實現資本化、證券化來實現資源的優化配置，從而實現股權價值最大化。通過整體上市一方面可以確保上市公司資產的完整性，解決長期存在的同業競爭和關聯交易問題，降低交易費用與管理成本；另一方面，可以給上市公司注入新的盈利增長點，直接提升上市公司的資產質量和投資價值。如華潤重組華源、滬東重機與東方電機的案例已表明購并與整體上市可為投資人帶來豐厚的收益。另外，從央企的整合動向可看出，央企的資源逐步在向大的有實力的集團集中，實力強機制好的央企集中，如中糧集團、國投集團、華潤集團、誠通集團等，這類企業是長盛基金重點關注的對象。
光大保德信紅利基金經理許春茂表示，大型企業集團的購并和整體上市，將是2007年證券市場的重要現象。通過資產注入與整體上市，可以使更多優質資產實現證券化，將有效提升我國經濟的證券化比率、提升公司治理水平、優化企業融資結構、并加強證券市場的經濟晴雨表功能。紅利基金將在嚴格的基本面篩選的基礎上，對這一主題投資機會密切關注和適當參與。
長盛基金稱，該基金在二季度的投資選擇將遵循以下標準：標準一：兩稅合并受益行業與公司。重點選擇石化、鋼鐵、電力、交通基礎設施、食品飲料等行業中的大企業。標準二：選擇母公司整體上市或上市公司注入優質資產的公司。這類企業主要建議關注央企或在行業中處于龍頭地位的地方企業，比如鋼鐵、機械、交通運輸、電力、煤炭、石化等行業。標準三：選擇凈資產回報率穩定或逐漸提升的行業或企業。從凈資產回報率變化的趨勢來看，這些行業主要集中在銀行、房地產、零售、傳媒、交通運輸、食品飲料、醫藥、農業、鋼鐵、電力以及通訊設備等。這些行業主要受益于經濟的穩定、非調控行業投資的高增長以及國際產業轉移。 |
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