●加息將制約房貸資金投放，增加開發商的財務成本，凸顯房企融資能力重要性
　　●房地產行業整合還會繼續，未來開發實力強的地產商將起主導作用

　　中國人民銀行決定，自2007年3月18日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率上調0.27個百分點，由現行的2.52% 提高到2.79%；一年期貸款基準利率上調0.27個百分點，由現行的6.12%提高到6.39% ；其他各檔次存貸款基準利率也相應調整。此次加息雖非專門針對房地產行業，對房地產市場影響有限，但一些資產資質較差的中小開發商，資金將難以為繼，而被動接受被整合的事實。

對購房需求影響有限

　　國家統計局此前剛公布了2月份CPI數據同比上漲2.7%，增速快于1月份的2.2%，同時也是連續第3個月處于負利率狀態。另外1至2月份城鎮固定資產投資增速僅為23.4% ，新開工項目計劃總投資更是同比下降35.8%。在此背景下，大家已經預期央行近期加息的可能性會明顯加大。在本次加息之前，央行已經通過上調存款準備金率和加大公開市場操作力度等多種手段，收回市場過多流動性。本次加息仍然是政府調控思路的一種延續，其主要目的是為了保證國內經濟持續健康發展，并非專門針對房地產行業。
　　據有關數據統計，以一年期的存款為例，10萬元存款，調整后的利息收入比調整前增加了216元。相反如果以30萬20年期的房貸為例，按照基準利率計算，等額本息還款每月要還2297.17元，調整后每月要還2345.75元，每月要多還48.58元。對于已經辦理了貸款買房的人來說，利率的提高要從明年的1月1號開始正式實施。
　　相對來說，當前住宅消費者雖然對利率的敏感性較高，但是升息幅度為0.27個百分點，從實例中認為對他們的購買需求也不會產生太大的影響，因此說影響有限。

將制約房貸資金投放

　　2006年銀監會曾出臺了進一步加強房地產信貸管理的通知，對于房地產開發貸款的發放作了進一步說明限制，配合今年年初的稅收調控，兩次上調存款準備金率和此次加息將又是一次調控信號，對今年房控政策的密集出臺落實存在預期，由此可以判斷的是，商業銀行對房地產開發貸款將會進一步的收縮，一些資質較差、信用較差的房地產開發企業貸款的難度增大。
　　此次加息會對房地產市場供給產生一定的影響，直接增加開發商的財務成本，開發商的開發貸款期限一般為一至三年，加息幅度導致房地產上市公司的財務費用提高影響凈利潤。
　　雖然本次加息并不是針對房地產行業，但政府對于地產行業的調控中，對資金的控制是其重要手段之一。本次加息同時也會成為政府對資金進一步控制的信號，對地產企業未來資金的微觀選擇的影響是深刻的。
　　雖然加息將提高房地產項目的開發成本，按照年增加利息支出0.27％計算，地產公司的盈利減少并不明顯。盡管如此，本次加息對于一些資金鏈緊張、開發能力低下的小企業來說無疑是雪上加霜；它們與一些大地產商的合并、合作將越來越多的出現我們視野當中。
　　而對于業內一些優秀企業，將更多地嘗試不同類型的融資渠道，如IPO、借殼上市、增發配股、債券、基金合作等。
　　優秀企業將在保證自身資金安全的情況下，加快整合行業的速度，房地產企業融資能力重要性將進一步顯現。

更多的是影響預期

　　盡管近期房地產行業出臺了一系列的政策，但是可以看出主要是落實執行往年的政策為主，并且很多地方的執行細則還沒有出臺。房地產調控政策的執行將會牽動方方面面的利益群體，特別是地方政府的利益，例如在地方經濟發展速度、稅收收入和招商引資甚至官員政績等眾多方面，因此得到完全貫徹執行的難度較大，對整個行業的影響更多的是影響了消費者的預期。
　　并且，目前多種政策效應的累加，可能導致短期內市場觀望氣氛濃郁，從而整體房價水平出現波動，交易量出現下降。特別是在2006年上漲較快的深圳、廣州地區房屋價格，由于投資性購房占有一定比例，可能會受到利率上升預期的沖擊更為強烈；同時銷售速度和部分需求下降有可能會導致企業現金流和盈利能力的變化。
　　一些資產資質較差的中小開發商目前主要依賴商業銀行發放的開發貸款，在調控的情況下，資金將難以為繼，將會被動接受被整合的事實。而實力雄厚的開發商融資渠道較多，因此，受到的貸款收縮的影響較小，且部分開發商全國范圍內拓展業務，能夠對沖部分區域房地產市場波動帶來的風險，將在未來的整個房地產行業內起主導作用。