基金和牛股似乎天然應有些關聯(lián)，今年則不然。據(jù)本報統(tǒng)計，今年年初以來漲幅最大的十只股票中，除了一只股票有基金小量參與外。其他九大牛股的最近一期流通股東名單中，均無基金名頭現(xiàn)身。即便將這個名單放大今年漲幅前二十名，這個狀況也沒太大改變。

217%：今年十大牛股猛漲

　　來自今年的統(tǒng)計顯示，盡管A股市場自二月份以來就有點"上下兩難"的味道，但是，今年以來十大牛股的漲幅還是讓人咋舌。
　　本報的統(tǒng)計顯示，今年以來漲幅最大的十只股票的平均上漲幅度達到217%，也就是說，持有這些股票的投資者的市值大多翻了三倍以上。遠遠超過上證指數(shù)同期9.53%的漲幅。而截至上周末，2007年度總共也就剛過去了47個交易日。
　　單個股票的數(shù)字更加令人吃驚。統(tǒng)計顯示，今年漲幅最大的股票---都市股份，年初以來累計漲幅達到299%（據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計），第二名*ST天龍，累計漲幅是235%，第三名江蘇舜天的累計漲幅也是235%。而前十名中，最后一個S*ST深泰的今年累計漲幅也達到了187%，市場榮寵可謂備至。

一家： 基金幾乎全數(shù)錯過

　　但是讓人驚訝的是，今年A股市場的十大牛股（都市股份、*ST天龍、江蘇舜天、杭蕭鋼構、S前鋒、方興科技、萊鋼股份、S*ST華塑、名流置業(yè)、S*ST深泰）中，基金有參與的僅只有一個股票———排名第七的萊鋼股份，現(xiàn)身的也只有一個基金———華夏大盤（該基金同時也在今年以來凈值排名第一）。除此以外，其他基金基本沒有參與上述10只股票的投資。
　　如果擴大視野到漲幅前20只的股票中，情況也沒有太大好轉。今年以來，排名第十一至第二十位的股票分別是（截至上周末），安信信托、海馬股份、S*ST海納、香梨股份、*ST金珠、鑫富藥業(yè)、泰達股份、舒卡股份、工大高新、*ST科健。
　　在上述股票中，除了按照基金契約必須投資鑫富藥業(yè)的中小板ETF基金之外，只有泰達股份的股東名單上出現(xiàn)了基金主動投資的跡象，南方基金旗下的5只基金及社保組合投資成為了十大流通股東的名單。

動力：個人投資者“擠出”？

　　那么投資這些牛股的人是誰呢？答案竟是"個人投資者"和一些其他結構。
　　咋一看，今年一季度中最有投資眼光的竟然是一些個人投資者。今年漲幅最大的10只股票里，竟然有7只股票的十大流通股東全部為個人投資者。其中，有5只，自從2006年初以來就從來沒有機構投資者進入過十大股東名單。
　　剩下的兩只股票"更牛"。在2季度末，曾經(jīng)出現(xiàn)了機構"扎堆"入駐的情況。但最終，這些機構都在行情真正的"主升浪"來臨前全部出局。比如，國泰系基金投資的名流置業(yè)，還有平安保險等機構買入過的江蘇舜天。
　　與之相反，一些其他機構則成功的抓住這波行情。這其中有主動型的，比如中國人壽之于都市股份，德邦證券之于安信信托。也有被動型的：比如2003年就投資了S*ST華塑的廣東證券。
　　單單就股東名單上的變化，發(fā)生在十大牛股身上的，更象是個"擠出效應"。個人投資者和其他機構對于基金的"擠出"。