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加息是利空不可當作利好做
今年以來，大盤發生了兩次幅度極大的暴跌，而且兩次在沖上3000點后立即掉頭向下，其原因相當復雜，但加息預期無疑是最重要的一個因素。上周股指再次接近3000點的時候，大盤又一次臨陣變卦，主要原因也是因為加息。
按理說，加息只是對借錢炒股不利，對于多數以自有資金入市的投資者影響不大。此前股市也曾幾度把加息的利空當成利好來做，此次基金如果有意護盤，那么，在市場對加息預期提前反應的情況下，基金反手做多拉抬大盤也不奇怪。
不過，加息對于依賴銀行資金較多的上市公司來說，負面影響肯定大于正面，尤其是房地產、金融等板塊。而這些板塊不久前還逆勢而動，一度充當了反彈行情的領漲標竿。現在看來，不排除有先知先覺的投機資金有拉高出貨的嫌疑。
我們需要什么樣的牛市
從根本上講，滬深股市還不是一個成熟的資本市場，還沒有和國際股市真正接軌。
滬深股市目前處在歷史和未來的一個關鍵交接點，“別亦匆匆，來亦匆匆”是這一時期的顯著特點。一方面匆匆告別長達五年的熊市，不免有牛市來得太容易的錯覺，另一方面，對“黃金十年”的牛市預期過于強烈的自信，因而對市場基礎不牢固估計不足；一方面，以深層次改革的滯后為前提的股改提前宣告基本成功；另一方面，全流通的壓力一浪高過一浪撲面而來；一方面，市場剛進入恢復性發展就迫不及待地要大發展，另一方面；市場的基礎建設則不堪重負，強烈地要求自我調整。
盡管中國股市比任何時候都需要一個長期牛市，但是無論如何，用提前透支和快速透支的方法來推進牛市，其結果可能是適得其反。
加息 一個不可忽視的信號
盡管此次加息本身的影響力可能比較有限，但從央行短時間內連續采取提高準備金率和加息等調控措施來看，調控顯然還不可能到此為止。這對于股市而言，顯然是不可忽視值得警惕的信號。
筆者認為，僅僅把加息看做一個短期調整顯然是遠遠不夠的。加息的積極意義就在于告訴我們，越是發展得快，就越是要有“百上加斤，如牛負重”的思想準備。否則，發熱的股市難免會遭遇當頭一盆冷水。 |