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近段時間以來，大型央企入股金融企業的新聞屢見不鮮。幾天前，中移動入股浦發行的新聞被炒得沸沸揚揚。昨日，由中國華電集團主導重組并控股的華鑫信托又正式開業。種種跡象表明，目前我國產業資本和金融資本的結合正逐漸升溫并漸入高潮。
事實上，僅僅針對信托公司來說，無論是對在2002年重新登記后正常經營信托公司的重組，還是對經過2002年重新登記，但其后因為經營問題被停業整頓或經營業績不佳信托公司的重組，再或者是對歷史遺留問題信托公司的重組，在2007年3月信托新政發布實施以后所引發的信托公司重組熱潮中，都可以見到大型國企這樣一個群體的身影。
據記者簡單搜索，僅是去年以來，就有中航工業集團重組江南信托、中石油重組金港信托和華能重組華能貴誠信托等數樁案例。某種意義上說，信托公司通過找“豪門”做股東壯大聲勢，已成為金融領域里一道獨特的風景線。
信托業內人士表示，大型央企之所以能夠頻繁進軍信托業，一方面是有利于央企自身業務的開展，另一方面也有助于信托公司的重組和行業的規范，因此往往得到監管部門的首肯。
國資委研究中心主任李保民表示，產融結合在中國才剛剛起步，結合途徑、合作方式、關鍵環節安排等均有待探索，但監管部門對產融結合的態度應是“積極探索，規范運作”。
上述信托業內人士還表示，無論是通過產業投資基金業務為大型企業集團進行融資，還是通過資產證券化盤活資產，再或者是對大型企業集團的資產進行資產管理，信托公司的這些業務都是大型企業集團所需要的。
百瑞信托博士后科研工作站的研究表明，我國大部分信托公司的大股東均為中國500強企業、金融控股集團、發達地區財政或實力企業，股東實力對信托公司的業務發展有著重要作用。根據2008年信托公司年報，凈利潤和總收入排名前10位的信托公司大股東均為上述背景。
數據還顯示，經過2009年的信托業重組整合后，如交銀國際信托、華能貴誠信托等背靠強大股東的信托公司得以快速發展。如華能貴誠信托，該公司2009年重新掛牌運營后，在大股東華能集團與貴州省政府的大力支持下，信托業務得以迅速發展。2009年，華能貴誠信托實現凈利潤7283萬，同比增幅達10083%。
不過，針對這種產融結合的高潮，也有專業人士表示應以冷靜的心態對待。他們認為，產融結合不僅僅能帶來融資杠桿、效益多元化或資源整合等便利，也具有風險普遍化等消極因素。德勤企業風險管理服務合伙人謝安就表示，產融結合并不適應于每個企業集團。從企業內控角度來看，企業進行產融結合或開拓新業務領域，均應服務于企業的戰略目標。 |