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美元重新走軟正在亞洲引發新一輪的“熱錢阻擊戰”。隨著美元指數5日盤中跌至三周低點，以美元作為融資貨幣的套利交易近期再度活躍，由此帶來的便是“熱錢”卷土重來。
在亞洲，這樣的苗頭近期體現得尤為明顯。隨著外資大舉涌入，新臺幣、韓元以及印尼盧比等貨幣匯價近日連續大漲，紛紛創出半年最大漲幅或是觸及一年多新高。為了打擊熱錢，中國臺北過去幾天連出重拳，并在昨日對炒匯外資發出“一周內不買股票就須撤出”的最后通牒；韓國、印尼當局據傳也對匯市實施了干預，而中國內地也對熱錢流入再次發出警告。
不買股票就請走
美元在去年12月初出現一波為期三周的反彈，不過自那以來，美元的上升動能陡然喪失。一些分析師認為，美元習慣性的年底反轉行情可能已經告終，接下來可能重返弱勢。
4日，隨著美國以及主要經濟體公布利好的制造業數據，投資人的避險情緒驟降。在此背景下，美元指數在新年的第一個交易日大幅下跌0.4%。昨日亞洲盤中，美元指數一度跌至77.09，為去年12月17日以來盤中新低。
在美元回歸弱勢和避險意識淡化的背景下，市場人士注意到，美元套利交易近期再度變得活躍起來。大量數額無法估量的“熱錢”借道套利交易涌入世界各地，其中增長前景更為看好的新興經濟體更是遭遇“水浸”。
專業基金跟蹤研究機構美國EPFR本周公布的統計顯示，去年全年，共有645億美元國際資金流入全球各類新興市場股票基金，創下歷史新高。相比之下，貨幣市場基金和美國股票基金則分別遭遇4685億和421億美元資金凈流出。
大量資金流入給一些出口型經濟體帶來了巨大的本幣升值壓力，特別是亞洲。在中國臺灣，新臺幣兌美元近期連續沖高，4日盤中美元兌新臺幣一度跌至31.731的16個月新低。根據官方統計，上周四及本周一，累計有15.34億美元外資匯入島內，股市也持續11天買超。
為此，臺北貨幣當局近日連續出擊，阻擊熱錢。當局先是在去年最后一個交易日發出警告，稱外資如果沒有依照“投資有價證券”的申報用途使用，將送請主管機關處理。
周一收盤后，臺北貨幣當局再度召開記者會表示，近來外資匯入資金遠多于購買股票的金額，并宣布已將臺幣存款過多的外資名單送請主管機關處理。
在連續警告無效之后，臺貨幣當局5日又放出“狠話”，稱給駐留島內的外資一周期限，將錢投到股市，否則便會要求這些有炒匯嫌疑的外資撤出。
諾獎得主的警告
不僅在臺北，亞洲其他經濟體也感受到了熱錢的沖擊，并發出警告或是采取干預措施。
5日刊登于發改委網站的一篇講話稿中，中國國家發改委副主任張曉強再次對熱錢流入提出警告。文章稱，受發達國家量化寬松的貨幣政策、美元走弱以及中國經濟率先復蘇等因素影響，人民幣面臨新一輪升值壓力，可能引發熱錢大規模流入，給中國的流動性管理增加困難。
在韓國、印尼和泰國等市場，隨著本幣大幅升值，當局紛紛出手干預匯市。韓元兌美元5日收盤飆升1.3%，創近六個月來最大單日漲幅，匯價則達到至少15個月最高水平。交易員稱，在美元兌韓元跌至1146附近時，韓國當局進場買入了美元。
印尼央行據稱也在周二買進美元，以抑制盧比的過快上漲。本月迄今，盧比兌美元已漲了1.3%。在泰國，泰銖兌美元在今年前兩個交易日累計漲了0.5%，周二升至兩周高點，令市場猜測央行可能出手干預。
諾貝爾經濟學獎得主斯蒂格利茨本周在一個會議上表示，美、英等發達國家的超低利率正在“傳輸形成”新興市場的泡沫，堪稱新興市場的一大風險。因此，他建議，巴西和印度等新興經濟體有必要采取資本管制措施，干預熱錢涌入。
事實上，包括印尼、俄羅斯和巴西等諸多新興經濟體都曾表示，將采取措施抑制熱錢，巴西更是率先對外資征收2％的金融活動稅。
展望后市，國際資本流向很大程度上仍取決于美元走勢。分析師認為，要判斷美元下一步走向，本周五美國公布的最新非農就業數據至關重要。目前的普遍預期是，去年12月份美國減少的就業崗位可能大幅下降，但失業率則會微升至10.1%。11月份為10%。 |