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昨晚，光大證券發布公告稱，公司將于8月18日正式登陸上海證券交易所，成為繼中信證券2003年1月上市之后首家以IPO方式上市的券商。同時，招商證券緊跟其后，日前掛牌出售所持博時基金24%的“多余”股份，離上市又近一步。新一輪券商IPO即將開花結果。
首日表現備受矚目
券商IPO正式重啟，光大證券的上市吸引了各方的關注。光大證券的發行價定為21.08元/股，也就是說，該股2008年靜態市盈率高達58.56倍，這不僅創下IPO重啟以來的最高水平，更是A股歷史第五高發行市盈率。對此，不少股民紛紛質疑該股是否會出現首日“破發”的尷尬。
根據目前十余家機構對光大證券上市后合理價值的測算，25元至30元為主流觀點，廣發證券和海通證券研究所的預測較高，前者認為光大證券應在行業平均水平下享有一定的估值溢價，合理估值區間為38倍至40倍市盈率，對應今年0.79元的每股收益，合理的價值區間為30.02元－31.6元，后者預計光大證券2009年每股收益達0.88元，上市后3個月至1年內的流動性溢價約122%，動態市盈率為35.6倍，對應二級市場股價為31.28元，相對初步詢價結果21.08元有48.37%的上漲空間。
國泰君安證券分析師梁靜也表示，52.78倍至58.56倍是光大證券的靜態市盈率，但其動態市盈率目前不足30倍，應不算太高。
招商證券緊隨其后
隨著光大證券即將正式登陸上證所，另一家已經過會的券商——招商證券也即將踏入上市之門。根據記者了解，上周招商證券已在天津產權交易所掛牌出售博時基金24%的股權，總價值高達26.28億元。
在2007年末博時基金的股權拍賣上，招商證券高價奪得博時基金48%股權，而這一舉動卻成為了招商證券上市的“最大障礙”。根據證監會的相關規定，主要股東在基金公司的最高出資比例不得超過49%。而招商證券卻持有73%的博時基金股份，這24%的“多余”股份便成為“雞肋”。
業內人士認為，招商證券此次拍賣博時基金股份確是“無奈之舉”。根據博時基金的公告顯示，其最近兩年的凈利潤分別是12.76億元和10.95億元，今年前7個月凈利潤達4.76億元。如此“肥肉”掛牌出售，必定會招來各路機構的搶購。招商證券給受讓對象定的要求為：內資公司，且公司的注冊資本、凈資產均不低于1億元，手中沒有持有其他基金公司股份。
“盡管出售博時基金無疑是‘割肉’之舉，但當前上市是公司發展過程中最重要的事，必須棄魚而取熊掌。”招商證券一位內部人士對記者表示。
新股發行不減速
盡管目前大盤出現連續調整，但新股發行工作卻并未因此減速。本周除了光大證券外，周一亞太股份和世聯地產即將發行。
根據公告顯示，亞太股份將于8月17日發行新股，發行股份總數為2400萬股，發行價格為18.80元/股，對應的市盈率為34.86倍。同日發行的世聯地產首次公開發行不超過3200萬股，發行價格為19.68元/股，對應的市盈率為37.85倍。
另外，證監會發審工作也在穩步進行中，上周五證監會公告顯示，北京東方園林股份有限公司首發申請獲得通過，而四川龍蟒鈦業股份有限公司則未獲通過。東方園林本次擬發行1450萬股。
然而，IPO重啟以來登陸滬深交易所的7只股票中，除了萬馬電纜和四川成渝外，其他均在上周創出了上市以來盤中和收盤雙新低。另據統計，這7只新股上市首日平均換手率接近80%，換句話說，就是中簽者大多將籌碼和風險拋給了炒新者。在證監會和交易所頻頻發文提示炒新風險的情況下，業內人士預計，股民炒新的熱情將漸趨謹慎。 |