美元的走高、CFTC的突然襲擊、天氣狀況的持續走好、國內供應的充裕……一系列的利空讓農產品全線下跌，外盤基金紛紛撤資，油脂更是成了重災區，而大宗商品市場整體也陷入低潮。業內人士表示，商品前期上漲透支了很多預期，而經濟緩慢復蘇的步伐跟不上商品的價格上漲，這導致了目前市場主方向偏空，沒有更多利多支撐的農產品更是成為領跌龍頭。
　　這輪調整究竟會持續多久？專家表示，從農產品來看，目前終端庫存已經不大，但上游廠家的庫存依然充足，隨著7月底庫存的逐漸消化，屆時市場將具備反彈的動力。

　　弱勢油脂領跌農產品

　　“CFTC將限制投機行為的消息一傳出，基金就紛紛離場，這對于農產品的影響很大。”新湖期貨分析師時巖表示，昨天這波農產品的暴跌，跟CFTC的“突然襲擊”不無關系。據了解，美國商品期貨交易委員會主席加里·根斯勒7日表示，該委員會正考慮是否采取措施限制原油期貨投機行為，他宣布，美國商品期貨交易委員會將在今年7月和8月召開一系列聽證會，就是否對原油期貨投機交易進行限制等議題聽取各方意見。
　　“油脂與原油的關聯也很大，CFTC抑制投機，也必然使得農產品的多頭平倉逃跑。”長城偉業機構部副總經理張良表示，CFTC如果真的進行限倉，對美國的期貨交易影響將非常大。
　　此前，不少資金正在進行“買豆賣玉米”的套利操作，因為大豆較強、玉米較弱，可以進行買強賣弱的操作。但CFTC消息一出，大量套利盤平倉，導致大豆壓力沉重。
　　另外，美元呈現上漲走勢，也導致了商品市場的整體承壓。
　　受投機多頭平倉打壓，隔夜CBOT大豆期貨市場大幅收低。內盤受此影響，農產品整體大幅下挫，大豆主力1001合約下跌2.71%或98元至3523元/噸。豆粕主力合約下跌4.12%或119元至2767元/噸。而“油脂三劍客”的跌勢更為兇猛，豆油主力合約下跌3.79%或272元至6914元/噸。棕櫚油主力合約收于5518元/噸，下跌4.43%或256元。菜籽油主力合約下跌2.6%或196元至7348元/噸。

　　農產品“疲態盡現”

　　“從6月份開始，農產品的基金持倉就大幅減少，昨日的CFTC消息只是個導火索，”時巖表示，跟原油、銅等商品的持倉相比，農產品上面的基金離場跡象非常明顯，大豆、小麥、玉米呈現全線減倉的勢頭。玉米更是馬上就要觸及前期低點，而供需面情況還不錯的大豆也被“拉下去”。可以說，基金是在大踏步地撤出農產品。
　　另外，“天氣因素”也難以支撐多頭。“美國天氣最近不錯，預報近乎完美，這就使得往下跌合乎情理了。”張良認為，從國內看，農產品庫存量大，供應充足，要消化庫存得等到7月底。
　　“這波上漲，需求一直沒跟上去，壓力最大的還是上游，比如油廠手中貨還很多，目前可能有做套保需要。”張良說，價格下來對各方也是有好處，可以促進一下需求。這波回調或許會在后期醞釀反彈，畢竟終端庫存已經消耗很多了，隨著8月大豆到港量的減少，上游壓力也會趨緩，現貨會有所表現，再配合天氣市的話，屆時會具備反彈的動力。
　　時巖表示，油脂的弱勢還沒結束，但大豆可以考慮逢低吸納。美豆如果跌到850美分，會有比較強的支撐。

　　大宗商品陷入中級調整？

　　“長期來看，商品會繼續上漲，但前期上漲透支了太多預期，”張良表示，兩三個月前，當初市場預計流動性過剩，經濟會很快走出底部，并美元走勢還會下跌。但最近一系列數據不大好，市場情緒變化很快，“現在的市場就是對過于樂觀的修正。”
　　專家表示，不排除個別品種會創出新低，但總的來說，商品的底部還是在抬高。對于這輪回調中，農產品比工業品要弱勢的現象，張良解釋為，通脹預期對金屬的支撐要好過農產品，因為農產品不易保存，而且政府投資所帶來的消費量也明顯是金屬大于農產品。“但商品之間會互相傳導的，農產品的弱勢會不會引導工業品也走弱，還有待觀察。”