剛剛結束的中央經濟工作會議提出了明年經濟工作的五大任務，其中第三項任務提出加快發展方式轉變，推進經濟結構戰略性調整，就必須堅持把保增長、擴內需、調結構有機結合起來。這三者的結合，意味著要把中國經濟結構從依賴出口轉為依賴國內需求，以擴大內部需求來確保經濟的穩步增長。一句話，就是要將經濟結構從“外需”轉向“內需”。
　　綜合記者采訪的多位研究人士的觀點可以認為，以政府投資拉動內需的政策主線應該首先發揮中國自身最大的優點，即“人口紅利”，能夠滿足“人口紅利”的行業有望在此次政策調整中率先受惠。

擴大內需成為重中之重

　　“人口紅利”是指一國人口生育率的迅速下降在造成人口老齡化加速的同時，少兒撫養比亦迅速下降，勞動年齡人口比例上升，在老年人口比例達到較高水平之前，所形成一個勞動力資源相對豐富、撫養負擔輕、于經濟發展十分有利的“黃金時期”。“人口紅利”既為經濟提供了大量的勞動力，也因其龐大的基數為市場需求提供了廣闊的空間。
　　長城證券研究員吳土金在分析“人口紅利”造成的外需導向時指出，勞動力優勢導致包括中國在內的東亞國家“出口導向模式”一度繁榮：較低的勞動力價格和特定的經濟制度，導致產出分配趨于懸殊，衍生出高儲蓄、低消費的結構特征。為了在低消費環境下維持“生產-需求”兩個環節的匹配，出口導向型國家傾向于依賴外部需求彌補自身的消費不足，如此循環，直至依賴出口的增長模式難以為繼。
　　事實上，2008年以來，中國經濟的兩大引擎——出口和投資（主要是房地產投資）趨于衰竭，需求不振和產能過剩直接導致微觀企業經營困難、宏觀增速大幅放緩。由于缺乏新的增量需求，消費不足、就業壓力和產品產能過剩將直接困擾中國經濟，因此，將外部需求轉化為內部需求，成為近期中國經濟的政策主流。
　　四季度以來，政府宏觀經濟調控開始實施積極的財政政策和適當寬松的貨幣政策，推出了一系列“擴內需、保增長”的舉措。按照中央經濟工作會議的要求，通過擴大最終消費需求，帶動中間需求，有效吸收和消化國內生產能力，形成發展新優勢。其中最重要的是，要以提高居民收入水平和擴大最終消費需求為重點，調整國民收入分配格局；提高居民收入在國民收入中的比重，并大力促進農民消費，穩定發展住房消費和汽車消費，著力發展服務消費和旅游消費，不斷增強最終的消費能力。

零售業：農村市場率先發力

　　中國是人口大國，人口紅利是中國消費業擁有的先天優勢。宏源證券認為，盡管由于經濟景氣下降，居民預期收入增速放緩，消費需求增速可能有所放緩，消費結構升級速度將略有減慢，但由于人口總數龐大，預計2009年社會消費品零售總額仍然可以增長20%以上。
　　隨著人均收入的提高，消費的快速增長已經成為確定的趨勢，包括食品飲料中的高檔白酒、商業百貨、家電等，但城市市場激烈的競爭往往使零售業產銷商難以賺到甜頭。
　　于是，面對經濟危機、需求不足，農村市場將成為拉動消費的主戰場。從政策層面和近期多位領導的講話中可見，目前中國將保經濟增長的重點放在了消費，特別是農村市場消費。
　　長城證券指出，目前看，制約農村零售消費增長的原因主要在于城鎮化程度低和農村居民收入低。而從近期一系列政策可以發現，2009年農民的增收主要來源于家庭經營性收入和國家加大向農民的轉移支出力度，其工資性收入會因為經濟危機而受到負面影響，但一定程度的財產性收入將受益于土地新政（盡管短期難以明顯改善）。
　　在農村市場，最有望率先找到足夠市場規模的應該是衣食、電器等基本生活消費產品。這意味著衣食電器產品的生產商和渠道經銷商將是農村市場啟動時的最大受益者。

房地產：“人口紅利”保證剛性需求

　　不論這場經濟危機如何蔓延，已經走上軌道的中國城市化進程必然不會因此而停滯。而牽連上下游60多個行業的房地產行業，可以說在這場變革中“牽一發而動全身”。“人口紅利”與城市化建設，必將導致對住房的剛性需求，這將成為長期支持該行業走高的基本原因。
　　上海證券的研究報告認為，受到一系列利好政策的促進，2009年下半年或將出現高儲蓄率轉化為高房貸的轉折點。盡管近期房地產市場受到了較大幅度的調整，但預計由人口紅利帶來的60%的儲蓄率可以給房地產帶來5-6年的“高效防火墻”，即我國還將有5-10年的人口紅利期，我國適齡勞動力的比重將一直維持到2013年-2015年，到2020年會有明顯下滑。而高儲蓄率在“人口紅利”時期對房地產市場有較強的支撐作用。只有當高儲蓄率結束之后，房地產業才可能陷入真正的衰退。
　　但是值得注意的是，當前過高的房價抑制了居民合理的購房意愿，這從根本上削弱了房地產行業的需求基礎。上海證券的沈莉認為，政府出臺政策保證保障性住房的供應，并出臺一系列政策促進需求，包括降息、減稅、戶籍制度、二套房貸政策等，這些必將使房地產市場的剛性需求合理釋放。
　　除了政策層面之外，房價也將在市場作用下出現下行空間，拉動民間的購買意愿。瑞銀證券首席經濟學家汪濤認為，以北京市場為例，高端住房的價格下行空間不大，而明年推出的限價房將沖擊整體房價，屆時會進一步平抑整體價格，拉動需求。

汽車業：短期因素較為悲觀

　　同樣是在城市進程化加快、人口紅利的影響因素下，中國汽車行業從2002 年開始大規模啟動，并由此進入了高速發展的時代。目前我國仍處于汽車普及階段，無論從人均可支配收入還是從人均汽車保有量指標來看，我國較美國、歐洲以及日韓差距巨大，這就決定了我國汽車業仍具有廣闊的發展前景，汽車消費和增長潛力都非常巨大。
　　長城證券認為，在油價上漲、用車成本提升、國III排放標準、經濟減速以及居民收入預期下降等多重因素影響下，目前汽車終端市場需求萎縮，即從短期看，行業景氣低迷；而長期看，汽車行業是可以享受人口紅利的行業之一。
　　汽車行業產業鏈較長，涉及鋼鐵、基礎化工、石化、煤炭、電力以及下游的服務維修等領域，除了終端需求之外，該行業的發展將更加依賴于國家相關政策的扶持力度。

旅游業：拉動終端消費水平

　　受益于特殊的人口結構，人口紅利也將成為推動中國旅游行業發展的重要因素。
　　東海證券認為，中央經濟工作會議指出，通過提高居民收入在國民收入中的比重來不斷增強最終消費能力，而旅游的產品結構和消費水平與居民收入成正比關系，國民收入的提高有利于旅游升級，這對于旅游產業來說是一個大好的發展機遇，因此看好旅游行業未來的發展。
　　全國放假辦法改革后，更有利于分散旅游流量，解決以前長假景點過度飽和的現象；國家對員工年休假制度執行力度的加強，也是對國內旅游一個很好的促進。