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| 2008-08-21 作者:朱賢佳 來源:上海證券報 |
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美國勞工部當地時間周二公布，美國7月份生產者價格指數（PPI）意外上升，并創下27年以來的最高按年升幅，主要是因為能源產品批發價格飆升帶動多種產品的批發價格上漲。之前公布的7月份消費者價格指數（CPI）升幅創下17年新高。PPI、CPI各項分類指標全面走高將挑戰美聯儲現在的利率政策。分析人士表示，除非未來數月物價走高之勢發生逆轉，否則美聯儲有可能會在今年晚些時候將加息重新列入議事日程。
根據美國勞工部公布的數據顯示，經季節因素調整后，7月份制成品PPI上升1.2%；該指數較上年同期上升9.8%，為1981年6月以來的最高年升幅。7月份不包括食品和能源價格的核心PPI上升0.7%；較上年同期上升3.5%，達到17年高點。此前接受道瓊斯通訊社調查的經濟學家預計，7月份總體PPI的升幅僅為0.5%，核心PPI上升0.2%。
由于本月能源及大宗商品價格有所回落，而且美元走強，因此物價上漲壓力可能有望緩和。但面對最新的PPI數據，美聯儲官員可能很難無動于衷，之前公布的7月份消費者價格指數（CPI）升幅創下17年新高。
除非PPI和CPI水平短期內能夠隨能源價格走低而迅速回落，否則華爾街方面可能不得不調整他們對美聯儲將于2009年之前將官方利率維持在低位不變的預期。美國7月份PPI、進口價格及CPI等三大數據均不樂觀；美國7月份CPI較上年同期上升5.6%，遠高于美聯儲設定的1.5%至2%的長期目標。
與此同時，在消費需求疲軟的情況下，PPI走高也對企業構成一項挑戰。如果不上調零售價格，則企業必須通過提高生產率，裁員或降低薪水來維持利潤，否則成本增加會導致企業利潤下降。截至目前，部分美國企業已將原材料成本上漲的壓力成功轉嫁給了消費者，部分企業則尚未成功轉嫁。
盡管美聯儲官員兩周前在政策聲明中表示，通脹仍是一項嚴重問題，但7月份的物價數據可能不會對美聯儲的政策走向構成較大影響。市場人士普遍預計，美聯儲在明年之前將把適用于銀行間貸款的聯邦基金利率目標維持在2%不變，因為7月中旬起導致近幾個月物價走高的多重力量（尤其是能源和大宗商品價格走高及美元走軟）已出現逆轉。
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