美國聯邦儲備委員會日前公布了5月份和6月份貼現率會議的會議紀要，由于受到經濟走軟及通貨膨脹上升的雙重影響，美國地區性聯邦儲備銀行選擇維持貼現利率于2.25%不變，等待更多經濟數據的公布。

通脹面臨上行壓力

　　會議紀要顯示，12個地區性聯邦儲備銀行中，有10家銀行贊成將貼現利率維持在2.25%不變。
　　會議紀要稱，贊成維持利率不變的地區性聯邦銀行行長表示，短期內既面臨上行風險也面臨下行風險。該紀要稱，由于能源和其他商品價格上漲，這些銀行的行長擔心通脹和通脹預期面臨上行壓力。
　　但是，會議紀要顯示，行長們同樣也擔心實體經濟的下行風險，尤其是在當前信貸市場境況不佳而房地產行業長期萎縮的情況下。
　　會議紀要稱，鑒于短期經濟前景仍不明朗，地區性聯邦銀行行長普遍認為目前的貨幣政策立場仍基本適宜；繼續觀望、評估更多經濟數據是一種頗為審慎的做法。

再提加息建議

　　12家地區性聯邦儲備銀行中，堪薩斯城聯邦儲備銀行和達拉斯聯邦儲備銀行呼吁將貼現利率上調25個基點至2.5%。會議紀要稱，建議加息25個基點的地區性聯邦儲備銀行行長承認，經濟存在下行風險，但他們認為通貨膨脹上行風險要大于經濟放緩風險。
　　會議紀要表示，這些行長認為能源和大宗商品的潛在上漲趨勢將蔓延至其他商品和勞動力市場的薪資水平，一些跡象表示通貨膨脹預期已經有所上升。
　　會議紀要稱，這些銀行建議逐步調整從去年夏季開始推行的寬松貨幣政策；一些行長指出，美聯儲的特殊流動性安排已經令金融市場的緊張狀況得到一定緩解。
　　費城聯邦儲備銀行行長普洛瑟２２日說，美聯儲的貨幣政策必須轉變，具體時機要看經濟改善情況，但他認為加息宜早不宜遲，不應等到金融和就業市場完全好轉再加息。
　　普洛瑟說，貨幣政策不能左右石油、糧食等大宗商品價格，但可以避免大宗商品價格上漲演化成全面通脹。普洛瑟說，目前看來今年的美國經濟前景比幾個月前的估計樂觀一些，但下半年經濟增長依然疲弱并且失業率可能進一步上升。他對明年美國經濟前景的估計則更為樂觀，預計明年ＧＤＰ增速將回升至２．７５％，而失業率將回落至５．２５％。
　　現年５９歲的普洛瑟之前是紐約羅切斯特大學的經濟學教授，在美聯儲屬于對反通脹較為積極的“鷹派”。他在美聯儲３月１８日議息會議上投了反對票，認為７５個基點的減息幅度過大；在４月３０日的會議上也投了反對票，認為不應繼續降息。
　　上周，明尼阿波利斯聯邦儲備銀行行長斯特恩也表達了類似觀點，他認為美聯儲不應等到金融和房地產市場危機結束才開始加息。普洛瑟和斯特恩均是美聯儲利率決策機構公開市場委員會的投票成員。