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在美元持續貶值的背景下，美元對日元上周觸及八年低點101.40，直逼100的整數關口。過去十多年來，每當美元對日元逼近這一關鍵心理價位時，日本當局總會展開口頭和實質干預。因此，日元再度大幅升值也引發了市場對日本當局再度干預的猜測。
日本一反常態
分析人士注意到，眼見日元已再度逼近100的關卡，仍不見日本財經官員表達干預企圖。因此，日元多頭開始認為，日元可望進一步延續這波自2000年以來最強的漲勢。
自1995年以來，日元曾四度逼近100日元對1美元關卡。每次日本當局都會大量拋售日元，抑制升值，借此保護該國出口商的競爭力。
但是上周日元對美元升值至八年高點，日本財政大臣額賀福志郎卻沒有像以往那樣強烈表達關切，僅表示日本政府必須“密切”觀察匯率變化。
全球第三和第四大外匯交易商花旗銀行和蘇格蘭皇家銀行都認為，日本當局將允許日元升破100的關卡，因為依照貿易加權方式計算，目前日元的匯價還比1995年的水平低了40%。
美國樂見美元貶值
對于日本當局一反常態的原因，有分析認為，美國經濟瀕臨衰退，美國當局希望通過美元貶值支撐該國經濟，倘若日本此時出手抑制日元對美元升值，就可能和美國發生沖突。
有“日元先生”之稱的日本前財務省官員木神原英資表示，以往他任內干預日元升值，美國也會同意干預做法。但現在美國似乎更樂見美元逐步貶值，這樣的態度會影響日本當局對于日元升值的反應。
此外，相對于美國，日本經濟目前的增長相對強勁。根據國際貨幣基金1月底公布的預測，日本和美國今年經濟增長率預估都為1.5%，是1991年以來日本增長首度沒有落后美國。
與此同時，日本對亞洲經濟體出口比重持續提高，對美國的貿易依存度則降低，因此受美國經濟走弱影響也越來越小。
木神原英資表示，除非日元升破90并且朝80日元關卡邁進，否則美國不太可能支持日本買進美元干預匯市。
自去年6月以來，日元對美元已累計升值19%，上周收在102.67。花旗、雷曼兄弟和瑞穗銀行都預測，日元對美元將升值至95左右。但全球前兩大外匯交易商德意志銀行和瑞銀都認為，美元將守住100日元底線。
瑞銀策略分析師本月初發布的報告指出，G7將于4月中旬開會，屆時成員國可能會釋放集體干預匯市的訊息。 |