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高盛美國(guó)首席策略師艾比·科恩女士日前接受記者采訪時(shí)表示，目前美國(guó)房屋市場(chǎng)比較疲軟，個(gè)人消費(fèi)也明顯放緩，雖然美國(guó)GDP的增長(zhǎng)幅度會(huì)放緩，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)衰退。對(duì)于美國(guó)股市，她認(rèn)為現(xiàn)在美國(guó)股市平均市盈率不到15倍，已經(jīng)存在投資價(jià)值。
美聯(lián)儲(chǔ)能保護(hù)經(jīng)濟(jì)
科恩指出，現(xiàn)在市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)比較擔(dān)憂，其中主要是對(duì)美國(guó)住房市場(chǎng)產(chǎn)生擔(dān)憂。她認(rèn)為，盡管美國(guó)房屋市場(chǎng)以15%—16%的速度在下滑，個(gè)人消費(fèi)也明顯放緩，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)衰退。主要有兩個(gè)原因：一是美國(guó)經(jīng)濟(jì)其它一些組成部分表現(xiàn)非常強(qiáng)勁；二是美聯(lián)儲(chǔ)能夠采取適當(dāng)?shù)呢泿耪邅肀Ｗo(hù)經(jīng)濟(jì)。
她認(rèn)為，美國(guó)出口增長(zhǎng)速度每年保持在8%以上，這比其他經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的增長(zhǎng)幅度要大很多。美國(guó)出口最多的是一些高附加值產(chǎn)品，包括技術(shù)類的產(chǎn)品、電信、工業(yè)產(chǎn)品、軟件還有電腦服務(wù)，另外美元匯率的疲軟也助長(zhǎng)了美國(guó)出口的增長(zhǎng)。
美國(guó)的住房建設(shè)在2005年達(dá)到頂峰后，以每年15%的速度連續(xù)兩年下滑。但非住房類建設(shè)，包括工廠、橋梁、學(xué)�；蛘呤寝k公樓的建設(shè)每年都增長(zhǎng)15%。
雖然美國(guó)國(guó)內(nèi)GDP的增長(zhǎng)會(huì)放緩，但是在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一些領(lǐng)域卻發(fā)生了一些變化�，F(xiàn)在，美國(guó)經(jīng)濟(jì)較少依賴于住房市場(chǎng)，較少依賴于消費(fèi)者的行為，更多是轉(zhuǎn)向出口還有非住房類的建設(shè)，還有其他的企業(yè)對(duì)固定資產(chǎn)、設(shè)備的投資。
科恩說，在這樣一個(gè)背景下，如果美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為必要的話，還會(huì)繼續(xù)降息。在過去幾周美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)把聯(lián)邦基金的利率下調(diào)75個(gè)基點(diǎn)，如果說就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)疲軟，美聯(lián)儲(chǔ)還會(huì)繼續(xù)降息。
現(xiàn)在是投資美股良機(jī)
對(duì)于美國(guó)股市，科恩指出，根據(jù)上周的數(shù)據(jù)來看，現(xiàn)在美國(guó)股市平均市盈率不到15倍。香港股市現(xiàn)在平均市盈率是22倍，其他股市的數(shù)據(jù)可能還會(huì)更高一些。不到15倍的市盈率和美國(guó)股市的歷史數(shù)據(jù)來進(jìn)行比較的話會(huì)發(fā)現(xiàn)，以往通脹比較緩和的時(shí)期，美國(guó)股市市盈率一般是18.6倍，所以高盛認(rèn)為現(xiàn)在美國(guó)的股市值得深入發(fā)掘投資價(jià)值。
她認(rèn)為美國(guó)市場(chǎng)比較“客觀”的情況是標(biāo)普500指數(shù)大概在1600點(diǎn)左右，道瓊斯平均工業(yè)指數(shù)應(yīng)該是在14000點(diǎn)多。就在幾周前，美國(guó)股市確實(shí)達(dá)到了這個(gè)數(shù)字。但目前不僅在美國(guó)，在全球其他股市，波動(dòng)性在過去幾周都大大增加，這主要也是由于市場(chǎng)的擔(dān)心所致。
科恩還列舉了幾項(xiàng)市場(chǎng)比較擔(dān)心的問題：一是擔(dān)心房屋市場(chǎng)；二是擔(dān)心次級(jí)債危機(jī)；三是金融機(jī)構(gòu)有沒有為次級(jí)債危機(jī)做出充分的撥備；四是擔(dān)心美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退�？贫鲝�(qiáng)調(diào)，盡管市場(chǎng)存在上述擔(dān)憂，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)陷入衰退，現(xiàn)在投資美國(guó)股市將有利可圖。 |