近期爆發于美國的次級按揭貸款危機將部分中資銀行卷入其中。中行相關負責人昨天對此表示，由于持有債券數量有限，因而此次次級債危機不會影響到銀行經營利潤。與中行持有類似說法的還包括工行等國內銀行。

承認持有部分債券

　　“美國次級按揭（以下簡稱‘次按’）債券在前兩年還是很吃香的”，某銀行境外債券交易員小李介紹說，迄今為止，次按債券在美國的發行規模已高達6000億美元，是一種相對成熟的債券投資品種。收益率方面，次按債券的年收益率也比相同信用等級債券高出30%左右。正是因為具備這些優點，次按債券不可避免成為中資銀行早期的境外投資品種之一。
　　國際投行高盛則認為，出于拓寬外匯盈利渠道的目的，到海外上市、并借此募集了大量外匯的中資銀行購買次按債券顯得十分正常。
　　來自中資銀行的表態證實了上述推測。國內第一大外匯銀行——中行相關人士昨天對記者表示，中行確實持有一部分次按債券，但數量并不多，而且是前些年買入的。另據《財經》雜志報道，工行董事會秘書潘功勝也承認，工行的境外投資也涉及到少量次按債券。作出類似表態的還包括交行、建行等國內銀行。
　　美國次級債券以次級按揭貸款為投資對象。伴隨近年美國房地產市場降溫及貸款利率的提高，部分申請次級按揭貸款的借款人開始逃廢銀行債務，部分次按債券因此面臨難以兌付的風險。

對業績影響有限

　　次按危機究竟會給中資銀行帶來多大影響？
　　摩根大通證券銀行及金融服務研究部副總裁陳舜認為，由于國內監管部門對金融機構從事境外信用衍生品交易管制仍然比較嚴格，預計相關銀行的投資規模并不大。根據摩根的預計，中行涉及到的次按債券投資預計為10多億美元。這一預測與中行副行長朱民前一天對媒體的公開表態“不謀而合”。朱民表示，中行投資次按債券資產的金額約為數十億美元，據此計算，預計損失金額為數百萬美元，對公司影響十分輕微。
　　摩根同時預測工行持有次按債券金額約為10億美元，建行的則只有2億到3億美元。此外，這些銀行購入的次按債券大部分都有本金保護機制，信用等級較高。除摩根外，包括花旗、穆迪在內的多家國際機構紛紛作出類似表態。這些機構一致認為，中資機構境外投資尚處起步階段，不可能大規模買次按債券。
　　西南證券H股分析師周興政認為，除持有規模有限外，今年以來，包括工行、中行在內一些中資銀行的經營業績都十分搶眼，因而不會給其全年業績帶來大的影響。來自國際市場的消息則顯示，為防范次按危機在更大范圍爆發，預計美聯儲可能會使出降息這一“殺手锏”。

應該汲取教訓

　　“次按危機”雖未給中資銀行帶來大的財務問題，但專家們卻認為中資金融機構要從這一事件中汲取教訓，提高其境外投資的風險管理能力。
　　中國人民大學金融與證券研究所趙錫軍介紹，近年來，境內金融機構在從事海外投資雖然也有獲利的時候，但總歸是“賠得多，賺得少”。而眼下我國正鼓勵境內金融機構“走出去”，在這種環境下，境內金融機構更應提高其境外投資的風險管理能力，不能因為短期利潤損失小就掉以輕心。
　　趙錫軍認為，境內機構在進行境外投資前，應對其投資的對象做一個充分的市場調查，不能盲目追風投資。此外，投資管理團隊也應深諳國際金融市場發展規律。
　　銀河證券首席經濟學家左小蕾對上述觀點表示認同。她指出，與國際金融市場的發展程度相比，境內金融機構的投資經驗相對有限。在這種情況下，境內金融機構不妨采取參股的方式進行投資，如之前國家外匯投資公司入股黑石基金、國開行入股英國巴克萊銀行的投資模式就很值得借鑒。
　　具體到投資對象的選擇上，清華大學特聘教授梁小民則認為，包括來錢快的金融行業和資源類（鐵礦、石油、銅礦）的大型企業都是理想投資對象。

    [名詞解釋]美國次級按揭危機
　　所謂次級按揭，就是金融機構向信用較低或低收入申請人發放貸款的業務。近幾年，在全球對沖基金的投機推動下，美國及歐亞房地產市場出現了連續上漲，由此引發了房價上漲預期下放松住房消費信貸控制的次級按揭市場的火爆。然而，由于近年美國住房價格回落和利率上升，次級市場借款人越來越難以按期償付貸款（根據美國按揭銀行家協會的最新估計，2006年獲得次按的美國人，有30%可能無法及時償還貸款），使得次級市場一些放貸機構遭遇財政困難，甚至倒閉。