央行副行長(zhǎng)胡曉煉28日在央行網(wǎng)站上刊文指出，匯率機(jī)制改革和廣義生產(chǎn)要素價(jià)格調(diào)整既相互替代，又有互補(bǔ)性，可并行不悖。而貨幣政策操作在制訂通脹區(qū)間時(shí)，已為要素價(jià)格調(diào)整預(yù)留了空間。這是半個(gè)月內(nèi)，胡曉煉發(fā)出的第四篇解讀匯率機(jī)制改革的文章。

    勞動(dòng)力過(guò)剩局面逐步逆轉(zhuǎn)

    在題為《生產(chǎn)要素價(jià)格調(diào)整與匯率機(jī)制改革的配合關(guān)系》的文章中，胡曉煉指出，隨著人口結(jié)構(gòu)的變化和農(nóng)村剩余勞動(dòng)力持續(xù)、大量向城鎮(zhèn)轉(zhuǎn)移，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將趨向“劉易斯拐點(diǎn)”，勞動(dòng)力過(guò)剩局面將逐步逆轉(zhuǎn)，勞動(dòng)工資上漲壓力凸顯。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)規(guī)模越大、能源資源消耗越多，相關(guān)的瓶頸制約就越明顯。無(wú)論國(guó)際收支平衡與否，生產(chǎn)要素的價(jià)格調(diào)整都將進(jìn)行。廣義生產(chǎn)要素價(jià)格調(diào)整是我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的重要內(nèi)容。
    胡曉煉指出，生產(chǎn)要素價(jià)格調(diào)整與匯率變動(dòng)之間，既存在替代關(guān)系，也存在互補(bǔ)關(guān)系。生產(chǎn)要素價(jià)格調(diào)整快，則匯率升值壓力就小；若人民幣匯率浮動(dòng)，要素價(jià)格上漲壓力就會(huì)減輕，兩者之間存在一定替代關(guān)系。如果根據(jù)政策目標(biāo)和經(jīng)濟(jì)的具體狀況，對(duì)要素價(jià)格調(diào)整和匯率變動(dòng)進(jìn)行合理組合，可取得更好的效果。胡曉煉舉例說(shuō)，同時(shí)適度調(diào)整勞動(dòng)工資和浮動(dòng)人民幣匯率，比單純大幅提高勞動(dòng)工資更平穩(wěn)，有助于保障工資水平的提高與勞動(dòng)生產(chǎn)率和企業(yè)效率的提高相匹配。特別是在面臨物價(jià)上漲壓力情況下，如果匯率不動(dòng)而任工資物價(jià)過(guò)快上漲，將強(qiáng)化通脹預(yù)期，增加消費(fèi)、投資的不確定性，并使普通勞動(dòng)者面臨更大的通脹風(fēng)險(xiǎn)。因此，生產(chǎn)要素價(jià)格調(diào)整和匯率浮動(dòng)還存在互補(bǔ)關(guān)系。

    兩項(xiàng)改革可相互促進(jìn)

    “兩項(xiàng)改革對(duì)通脹的影響不同。生產(chǎn)要素價(jià)格上調(diào)，將直接增加通脹壓力。如果人民幣匯率在市場(chǎng)供求作用下有所升值，將直接降低進(jìn)口商品的本幣價(jià)格，且通過(guò)促進(jìn)國(guó)際收支平衡、減少基礎(chǔ)貨幣被動(dòng)投放，減少通脹壓力。兩者的靈活程度不同。在有管理的浮動(dòng)匯率制下，匯率彈性較強(qiáng)，可漲可跌，而生產(chǎn)要素價(jià)格具有一定剛性。”胡曉煉稱。
    胡曉煉認(rèn)為，生產(chǎn)要素價(jià)格調(diào)整與匯率機(jī)制改革可更好地相互配合，相互促進(jìn)。一方面，進(jìn)一步增加人民幣匯率彈性，有利于為生產(chǎn)要素價(jià)格改革創(chuàng)造穩(wěn)定的低通脹環(huán)境，而不會(huì)妨礙廣義生產(chǎn)要素價(jià)格調(diào)整。另一方面，生產(chǎn)要素價(jià)格調(diào)整，有利于直接或間接地改變粗放性經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和外貿(mào)發(fā)展方式，推動(dòng)出口產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，提高企業(yè)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的應(yīng)變力和承受力，還有利于緩解人民幣升值預(yù)期，減少短期資本流入和國(guó)際社會(huì)壓力，為加快人民幣匯率改革創(chuàng)造更寬松的環(huán)境。
    “總體來(lái)看，生產(chǎn)要素價(jià)格調(diào)整和匯率形成機(jī)制改革符合宏觀調(diào)控的正確方向，有利于優(yōu)化資源配置，推動(dòng)企業(yè)進(jìn)一步改善管理和加快技術(shù)創(chuàng)新，減少資源能源的過(guò)度消耗，促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。匯率機(jī)制改革和廣義生產(chǎn)要素價(jià)格調(diào)整既相互替代，又有互補(bǔ)性，可并行不悖。繼續(xù)深化匯率形成機(jī)制和生產(chǎn)要素價(jià)格機(jī)制等改革，進(jìn)一步夯實(shí)經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)，這是我們始終應(yīng)該堅(jiān)持的方向。”胡曉煉稱。