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“隨著中國經(jīng)濟(jì)力量的提升，中國沒有國際一流投行將是一個(gè)缺陷。中國打造國際一流投行，可以通過國際性的兼并和收購來實(shí)現(xiàn)，當(dāng)然這也需要國際化視野、國際人才、以及國際胸懷。”在2010年陸家嘴論壇間隙，瑞銀投資銀行部亞洲區(qū)主席蔡洪平接受記者采訪時(shí)表示。
蔡洪平說，在金融危機(jī)之后，全球銀行業(yè)回歸本位將會(huì)是一個(gè)基本趨勢(shì)，也就是說，金融應(yīng)當(dāng)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展和生產(chǎn)力服務(wù)，而一些與此無關(guān)的過分交易，如坐莊等，都應(yīng)當(dāng)受到抑制和控制。“具體來說，第一銀行業(yè)的杠桿率要降低，應(yīng)當(dāng)回歸到20倍以下、而不能無限制地放大風(fēng)險(xiǎn)；第二，銀行業(yè)資本充足率要提高，從今年至2012年全球銀行都要執(zhí)行巴塞爾協(xié)議三中有關(guān)規(guī)定；第三，銀行需要更明晰地區(qū)分自營業(yè)務(wù)和代客業(yè)務(wù)；第四，全球監(jiān)管者都會(huì)加強(qiáng)監(jiān)管，這也有利于銀行業(yè)健康發(fā)展。”蔡洪平說。
隨著中國即將成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，不少業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)前中國打造國際一流投行的時(shí)機(jī)已到。對(duì)此，蔡洪平表示，在中國如此龐大的經(jīng)濟(jì)體中，卻沒有國際一流投行是個(gè)缺陷，而歐美等全球大行都是伴隨著它們本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展而逐步發(fā)展起來的。
“中國打造國際一流投行可以通過全球間的兼并收購來實(shí)現(xiàn)，瑞銀、摩根大通、花旗等國際性銀行在其發(fā)展過程中都進(jìn)行過大規(guī)模的兼并收購。”蔡洪平說，“中國的大型銀行也可以通過收購全球的投資銀行來實(shí)現(xiàn)全球化。”
蔡洪平強(qiáng)調(diào)，這要求中國金融機(jī)構(gòu)在管理上也必須具備管理全球性銀行的能力，需要國際視野、國際人才、以及國際胸懷。至于這種國際性兼并收購發(fā)生的時(shí)間，則很難判斷，取決于領(lǐng)導(dǎo)者的智慧和決心。
今年以來，瑞銀完成和確定了招行、交行、工行的再融資大單，也成為農(nóng)行上市財(cái)務(wù)顧問、聯(lián)塑IPO的承銷商之一。對(duì)于企業(yè)定價(jià)問題，蔡洪平表示“高增長企業(yè)定價(jià)可較高，中國企業(yè)如果是快速增長，可以獲得較高溢價(jià)”。
“瑞銀一直致力于按照PEG（市盈率與增長率比值）來為中國企業(yè)定價(jià)，中國企業(yè)高增長可以享受較高定價(jià)。”蔡洪平說，“我們是比較公正地對(duì)待中國企業(yè)上市定價(jià)的。如果定價(jià)、定位錯(cuò)了，企業(yè)發(fā)行價(jià)格差別會(huì)非常大。” |