摩根大通中國首席經濟學家兼策略師龔方雄3日在上海表示，中國經濟正處于加速復蘇的過程中，A股、H股仍處于牛市初期，他同時表示看好房地產、耐用消費品行業、汽車以及銀行板塊。
龔方雄認為，短期內，港股和內地股市仍有上升空間，但中期而言，需要關注美國經濟的一些風險。目前全球資本市場對于美國經濟復蘇期望很高，但今年下半年美國經濟是否會出現明顯反彈仍是未知數。如果美國經濟下半年不像市場所希望的那樣反彈，那么海外股市出現調整的可能性就很大，A股也會受到影響。建議投資者關注全球實體經濟的風險和反彈力度。
對于2009年中國經濟的增速，龔方雄一直較為樂觀，自去年12月至今，他一直保持著對今年中國經濟增速7.2%的預測。他昨日表示，一季度中國經濟經歷了去庫存化階段，這已降低了一季度GDP3個點左右；而隨著庫存負擔減輕，未來三個季度中國經濟會保持強勁增速。同時，由于消費需求旺盛，將來庫存對GDP將會產生正面的影響。
他認為，中國經濟增長良好的局面具有可持續性。除了4萬億元的政府刺激政策得到有效執行，中國消費情況也大大好于預期。投資和消費成為許多機構上調經濟增長預期的主要原因，這也是這波股市上漲的主要推動力。
龔方雄說，有盈利上調空間的產業包括房地產、汽車、耐用消費品以及銀行。他認為，中國已經進入第三次汽車浪潮，而前兩次汽車牛市分別是在上個世紀90年代和2002年。在房地產方面，今年年底之前房地產庫存就會消化完畢，預計今年下半年開發商會增加購買土地和房產投資，而同時房地產企業的資產回報率和盈利能力也將被上調。“今年下半年，中國經濟最大的亮點就是私人經濟主導的投資。”
在銀行板塊方面，龔方雄認為，貸款會逐步從原來存款賬戶中流出、進入經濟體系，信貸增長對于經濟體系的刺激作用會越來越明顯，銀行盈利能力也會上升。同時，中國仍有降息空間，而且存款利率的下調空間大于貸款利率下調空間。
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