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中國銀監(jiān)會主席劉明康23日在“國際掉期與衍生工具協(xié)會（ISDA）第24屆北京年會”上表示，銀監(jiān)會堅(jiān)決贊成金融創(chuàng)新，但堅(jiān)決反對在高杠桿率下搞金融創(chuàng)新，去賺取自己的獎金；堅(jiān)決反對產(chǎn)品的復(fù)雜化，在沒有透明度的情況下推進(jìn)金融創(chuàng)新；堅(jiān)決反對嚴(yán)重脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)和實(shí)際需要的金融創(chuàng)新。
劉明康指出，中國銀行業(yè)要創(chuàng)新，要積極參與到衍生產(chǎn)品的發(fā)展推進(jìn)過程中，但是必須遵循風(fēng)險(xiǎn)可控原則、成本可算原則，以及增加產(chǎn)品透明度原則。“在這三個條件下，根據(jù)中國市場的發(fā)展條件和我們交易對手的實(shí)際情況，以及中國市場架構(gòu)下的法規(guī)制度，有序地開展衍生產(chǎn)品的創(chuàng)新和發(fā)展。”
衍生產(chǎn)品的基礎(chǔ)是信用風(fēng)險(xiǎn)和流動性風(fēng)險(xiǎn)。因此，劉明康強(qiáng)調(diào)，對這一問題要有充分的認(rèn)識。當(dāng)銀行在從事衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)時，要遵循買者自負(fù)、賣者有責(zé)的要求。銀監(jiān)會也會通過功能監(jiān)管，對衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的分析和預(yù)警。金融衍生產(chǎn)品只有在客觀環(huán)境相對成熟的情況下，才能充分發(fā)揮其管理風(fēng)險(xiǎn)的功能，避免產(chǎn)生新的更大的風(fēng)險(xiǎn)。
劉明康在分析造成此次世界金融危機(jī)的原因時指出，過分依賴評級機(jī)構(gòu)、過分信賴模型、流動性管理欠缺、會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)不完善、衍生產(chǎn)品的缺陷等都是存在了很多年的問題，而且都不是造成危機(jī)的根本原因。
劉明康認(rèn)為，造成危機(jī)的原因最不能忽視的是銀行與資本市場之間的防火墻拆除，直接融資和間接融資兩個“輪子”同時失靈。此外，監(jiān)管當(dāng)局過度迷信創(chuàng)新的推動力和市場的自我調(diào)節(jié)能力，放松了審慎性監(jiān)管；金融機(jī)構(gòu)的杠桿率過高，過度使用負(fù)債；以及監(jiān)管者忽略了對金融機(jī)構(gòu)激勵約束機(jī)制的監(jiān)管等，都是引發(fā)金融危機(jī)不能忽視的原因。尤其是危機(jī)處理的部分方法存在缺陷，引發(fā)了新的信用危機(jī)。 |