“行情總是在絕望中誕生，在美夢(mèng)中結(jié)束。”——美林證券前副總裁胡立陽的這句名言，廣大中國(guó)股民近日深有體會(huì)。
　　上證綜指半年時(shí)間跌去50%，滬深兩市泥沙俱下，績(jī)優(yōu)股績(jī)差股齊刷刷打出了低于5折的誘人折扣，然而投資者信心在此輪直線下跌中已然崩潰，成交量持續(xù)低迷。不過，就在越來越多機(jī)構(gòu)看淡A股前景之時(shí)，胡立陽依然堅(jiān)持自己看法: “未來10年，全球市場(chǎng)的希望就在滬深A(yù)股。”盡管目前已經(jīng)沒人能看懂A股的走勢(shì)，但或許，胡立陽的論調(diào)對(duì)在本輪暴跌中損失慘重的投資者來說也帶來了一些期待。

“股市神童”

　　胡立陽，美國(guó)加州圣塔克拉大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)士、企管碩士，34歲時(shí)擔(dān)任美國(guó)最大證券公司美林證券副總裁，享有華爾街“股市神童”美譽(yù)。
　　在美國(guó)讀完MBA之后，胡立陽輾轉(zhuǎn)做過多種工作，包括在福特汽車公司當(dāng)會(huì)計(jì)，每天幫出差的同事報(bào)銷飛機(jī)票。在硅谷屢次碰壁之后，一次偶然的機(jī)會(huì)，他被硅谷一家證券公司看中，華爾街證券經(jīng)紀(jì)人的生涯揭開帷幕，至今已有30年。
　　在工作中，他不斷研究，發(fā)明了自己的投資理論，包括后來著名的“牧羊人理論”、“地心引力說”等等，由于對(duì)大盤、個(gè)股判斷比較準(zhǔn)確，胡立陽還被譽(yù)為“華爾街神童”，成為了華爾街最受歡迎的投資顧問之一。
　　后來，年僅33歲的胡立陽一躍登上全球最大的證券公司美林證券副總裁的職務(wù)。1986年，胡立陽放棄華爾街美林證券副總裁的工作，應(yīng)邀回到臺(tái)灣，擔(dān)任臺(tái)灣“證券市場(chǎng)發(fā)展基金會(huì)”秘書長(zhǎng)，在島內(nèi)推廣證券投資。
　　親歷臺(tái)灣式大瘋牛和大崩盤熊市的胡立陽，由于對(duì)臺(tái)灣股市判斷極為準(zhǔn)確，被一些人尊稱為“亞洲股市教父”。1986年，臺(tái)灣股市沖到800點(diǎn)。當(dāng)時(shí)胡立陽剛回到島內(nèi)不久，根據(jù)多年來在華爾街研究認(rèn)為，他在記者招待會(huì)上大膽預(yù)測(cè)股指將沖上8000點(diǎn)，臺(tái)灣將迎來一場(chǎng)大牛市。然而媒體皆不敢認(rèn)同他的觀點(diǎn)，報(bào)道的時(shí)候不約而同地將他預(yù)測(cè)的“8000點(diǎn)”改為“過千點(diǎn)”。但是，臺(tái)灣股市真的如胡立陽的預(yù)測(cè)一樣，直奔大牛市，從800一路狂奔到12000點(diǎn)。1990年1月，臺(tái)灣股市導(dǎo)演了最后的瘋狂，創(chuàng)出了12495點(diǎn)的新紀(jì)錄。

A股是“迷你熊”

　　“牛市已經(jīng)進(jìn)入下半場(chǎng)但并未謝幕”，這是華爾街投資大師、有“亞洲股市教父”之稱的胡立陽在2007年11月對(duì)A股市場(chǎng)的描述。
　　他表示，“猩猩扔飛鏢”行情已遠(yuǎn)去，投資者在滬指超過6000點(diǎn)以后要“系好安全帶”。滬指超過6000點(diǎn)后股指將短線進(jìn)入不合理區(qū)間，股指運(yùn)行的方式可能為暴漲或者暴跌走勢(shì)，但在6000點(diǎn)之內(nèi)，還是比較合理的空間。
　　胡立陽那時(shí)指出，牛市進(jìn)入到下半場(chǎng)有三大征兆：一是板塊之間輪動(dòng)快速，造成很多個(gè)股的一日行情；二是賺了指數(shù)賠了股價(jià)；三是上證指數(shù)會(huì)和歐美主要股市在脈動(dòng)、起伏上開始接軌。在牛市下半場(chǎng)，照樣有好股票，而重要的是每一口要吃進(jìn)去。
　　他對(duì)A股有信心的依據(jù)是開戶數(shù)。“對(duì)一個(gè)市場(chǎng)的判斷，我信賴一個(gè)指標(biāo)，就是開戶數(shù)，只要開戶數(shù)占總?cè)丝诘谋壤��?0%以內(nèi)，市場(chǎng)就不會(huì)轉(zhuǎn)熊。”胡立陽表示，滬指在6000點(diǎn)之內(nèi)還是安全的。
　　按照胡立陽的理論，熊市有大小之分，80%屬于標(biāo)準(zhǔn)熊市，20%屬于迷你熊。“A股現(xiàn)在遇到的，是一只典型迷你熊。”胡立陽這樣對(duì)記者說，迷你熊是非經(jīng)濟(jì)因素引起的恐慌性下跌，尤以心理因素居多。

看好A股10年

　　盡管A股持續(xù)暴跌卻依然找不到底部，但胡立陽仍不改去年的判斷。他判斷新興市場(chǎng)迎來熊市的標(biāo)準(zhǔn)有三條：第一，新興市場(chǎng)開戶人數(shù)是否低于總?cè)丝诘?0%；第二，新興市場(chǎng)的GDP是否保持高速增長(zhǎng)；第三，新興市場(chǎng)的本幣升值是否持續(xù)，熱錢的流入是否持續(xù)。
　　“從上述條件看，A股的開戶人數(shù)還不到總?cè)丝诘?0%，中國(guó)GDP增長(zhǎng)依然保持10%的高速發(fā)展，人民幣一直在持續(xù)升值，熱錢對(duì)于中國(guó)的興趣一如既往。所以我判斷，A股本質(zhì)上并沒有進(jìn)入真正的熊市，大幅震蕩不過是對(duì)前期漲速太快的一次修正。”胡立陽日前用自己的理論給A股的小熊行情做了解釋。
　　“未來10年，全球市場(chǎng)的希望就在滬深A(yù)股。”他認(rèn)為，“所以中國(guó)不怕熊市。”胡立陽大膽預(yù)測(cè)：未來2年內(nèi)，全球超過2/3的股市和房市將出現(xiàn)強(qiáng)烈泡沫，但是中國(guó)將是全球泡沫中的避風(fēng)港。“從這一點(diǎn)看，熱錢會(huì)加速流向中國(guó)，從而支撐起市場(chǎng)，所以沒有必要更加恐慌。”
　　胡立陽的觀點(diǎn)認(rèn)為：未來2年內(nèi)，隨著假性需求的破滅，越?jīng)]有GDP增長(zhǎng)的地區(qū)，越?jīng)]有實(shí)質(zhì)性增長(zhǎng)的地區(qū)，越是GDP嚴(yán)重依賴某個(gè)行業(yè)的地區(qū)，越是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)嚴(yán)重造成貧富不均的地區(qū)，泡沫出現(xiàn)的深度將越大。而中國(guó)，會(huì)成為少數(shù)幸運(yùn)的市場(chǎng)。與1997年亞洲金融危機(jī)不同，中國(guó)人民幣在持續(xù)的升值中。即便遭遇高通脹，中國(guó)GDP經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度依然保持在10%左右。他認(rèn)為，這正是中國(guó)在新興市場(chǎng)中最具吸引力的地方，屆時(shí)，數(shù)量龐大的熱錢，甚至是從美國(guó)逃難的熱錢，都將想盡辦法進(jìn)入中國(guó)。