繼南方航空（下簡稱“南航”）第二輪總額107.5億元的國家注資通過后，南航未來的發(fā)展戰(zhàn)略將逐步明朗。公司表示，今后將重點在提高國際航線比例上“開源”，將在三年內由目前的15%提高至30%左右；同時，在財務和管理成本上“節(jié)流”，目前已成立一個成本控制小組，預計正式的計劃將于6月份實施。
    一季報顯示，南航、國航和東航第一季度凈利潤率分別為8.8%、14.78%和5.06%，南航與國航仍存在一定差距。雖然南航第一季度營業(yè)收入同比增長31%，凈利潤同比增長367%。但凈利潤大幅增長主要由于報告期內轉讓珠海摩天宇航空發(fā)動機維修有限公司股權收益所致。將凈利潤率細分，南航和國航的銷售費用率和管理費用率分別穩(wěn)定在7%和3%左右。可見凈利潤率的差別主要來自毛利率的不同，二者毛利率分別為16.08%、21.27%。
  “南航業(yè)績相比國航仍有差距，主要是南航在收入和成本方面都存在制約。” 南航總經理譚萬庚表示。
    目前國內航空公司三足鼎立的形勢已非常明晰。2009年報顯示，南航、國航和東航國際航線業(yè)務占比（除港澳臺外）分別為13.08%、34.8%和26.01%。雖然目前南航是國內機組最多、年客運量最大的公司，已具有規(guī)模優(yōu)勢，但國際航線業(yè)務在三大航空公司中占比最低。
    民航局統(tǒng)計數據顯示，今年第一季度以來，航空運輸總周轉量同比增長32.2%，其中國內航線同比增長20%，國際航線同比增長64.4%。旅客周轉量同比增長20.4%，貨郵周轉量同比增長66.3%。國際航線和航空貨運業(yè)務第一季度都有強勁恢復。
    南航董事長司獻民表示，除廣州外，南航一直欲將北京打造成第二個樞紐，通過北京樞紐積極開拓國際航線。下一步南航將加大對國際市場的開拓力度，預計國際航線業(yè)務將在三年內由目前15%提高至30%左右。
    “南航澳洲中轉業(yè)務自去年年底運行以來，目前已經開始盈利，為南航創(chuàng)造了一個新的盈利模式，”南航總經理譚萬庚說，“預計明年將引進8架左右380、787型號的寬體機，將借鑒澳洲中轉的經驗，全部投入飛往歐美、東南亞國家的航線運營中。”
    譚萬庚同時分析指出，“票價也是重要因素。由于票價按航距計算，南航國內短線居多，平均航距是1400公里，而國航平均航距為1900公里，導致南航票價會稍低一點。同時北京、上海和廣州這三個地段，北京和上海的平均票價和頭等艙客座率都會較高。”
    司獻民則表示出對今年票價上升的信心。“1至3月份票價水平表現較好，出現了淡季不淡的現象。預計今年受世博會、亞運會和廣交會的影響，票價將同比提高10%左右。”
    “南航成本高是因為分子公司多。”譚萬庚一針見血地指出。
    據悉，目前南航在國內總計有18家分子公司。“分公司的營銷能力明顯比營業(yè)部強，但成本也相應提高。目前南航已經成立一個成本控制小組，將借鑒臺灣華航的經驗，專門負責控制南航的運行成本，預計正式的計劃將于6月份實施。”譚萬庚補充道。
    “南航主要集中在國內航線，且短線占比較高，起停循環(huán)快，導致維修成本高。”司獻民也點出了成本高的關鍵。
    據公告，第二輪募集的107.5億元資金將全部用來償還銀行貸款本金，預計南航的財務成本也將得到有效降低。2009年底，南航、國航和東航的資產負債率分別為86%、77%和95%，而利息支出占主營業(yè)務收入比分別為3.43%、2.71%和4.97%。按融資上限107.5億元估算，此次募資完成后，南航的資產負債率將下降至75%左右，利息支出比有望下降至2.81%，達到國航同等水平。