新上藥：整合效果超預(yù)期

　　中信證券醫(yī)藥分析師指出，上海醫(yī)藥的整合效果超過(guò)預(yù)期。
　　分析師表示，整合后，“新上藥”已成為一家集醫(yī)藥研發(fā)、制造、分銷(xiāo)、零售，覆蓋整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的大型綜合醫(yī)藥龍頭公司。它的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在在A股上市的醫(yī)藥公司中，規(guī)模最大、業(yè)務(wù)最全、業(yè)務(wù)行業(yè)地位領(lǐng)先等方面。“新上藥”從管理、研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售、資金五個(gè)方面入手，進(jìn)行業(yè)務(wù)整合，從目前整合后所釋放出來(lái)的業(yè)績(jī)及未來(lái)進(jìn)一步釋放的潛力看，效果超預(yù)期。
　　上海證券報(bào)近日獲悉，上海醫(yī)藥欲創(chuàng)立新醫(yī)藥分銷(xiāo)模式，上海醫(yī)藥將借力國(guó)際物流公司力量，在全國(guó)重點(diǎn)區(qū)域布局物流倉(cāng)儲(chǔ)平臺(tái)，加速向全國(guó)發(fā)展。這也是上藥改變醫(yī)藥分銷(xiāo)模式的重要開(kāi)端。“我們進(jìn)行戰(zhàn)略合作的一個(gè)宗旨是，在專(zhuān)業(yè)專(zhuān)注的基礎(chǔ)上，去發(fā)現(xiàn)價(jià)值，這也是在為股東們創(chuàng)造價(jià)值。”上海醫(yī)藥總經(jīng)理余金琦這樣對(duì)記者解釋?zhuān)�“從傳統(tǒng)醫(yī)藥分銷(xiāo)作業(yè)鏈來(lái)看，醫(yī)藥公司建物流中心，找供應(yīng)商伙伴，最后銷(xiāo)售到客戶(hù)終端，但現(xiàn)在不需要你自己什么都做，我們的精力更專(zhuān)注于藥品的研發(fā)、制造、生產(chǎn)等環(huán)節(jié)，其他工作可以找到更專(zhuān)業(yè)的合作伙伴去完成。這種合作會(huì)實(shí)現(xiàn)共贏。”
　　創(chuàng)新體制將有利于促進(jìn)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。新上藥整合以來(lái)，業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新、激勵(lì)制度實(shí)施、市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)運(yùn)作、政府政策支持等一系列創(chuàng)新組合拳都頗受投資者矚目。
　　更重要的是，整合后的新上藥，其體系競(jìng)爭(zhēng)力也將得以夯實(shí)。
　　據(jù)記者調(diào)查，整合后的新上藥的擴(kuò)張步伐將加快，2010年的任務(wù)之一就是完成空白市場(chǎng)“掃盲”。公司將加大對(duì)全國(guó)范圍內(nèi)公司商業(yè)空白點(diǎn)或薄弱點(diǎn)如廣東、江蘇、山東等地的布局，實(shí)現(xiàn)區(qū)域性商業(yè)龍頭向全國(guó)性商業(yè)龍頭的真正轉(zhuǎn)變，競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步加強(qiáng)。另外則是通過(guò)與百聯(lián)集團(tuán)的戰(zhàn)略合作，以及增加對(duì)胡慶余堂圍藥號(hào)的控制，鞏固公司的華東地區(qū)的優(yōu)勢(shì)地位。

　　一致藥業(yè)：加強(qiáng)區(qū)域優(yōu)勢(shì)

　　隨著新醫(yī)改的推進(jìn)及企業(yè)資本運(yùn)作的加強(qiáng)，未來(lái)醫(yī)藥商業(yè)并購(gòu)將進(jìn)一步加劇，行業(yè)集中度將進(jìn)一步趨高，醫(yī)藥行業(yè)新一輪洗牌風(fēng)雨欲來(lái)，嗅覺(jué)敏銳的公司已經(jīng)先下手為強(qiáng)。
　　1月25日，公司以7147.79萬(wàn)元收購(gòu)南寧醫(yī)藥有限責(zé)任公司藥品經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，本次收購(gòu)?fù)瓿珊螅�一致藥業(yè)在廣西的醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)將包括國(guó)控南寧、國(guó)控柳州和南寧醫(yī)藥3家。現(xiàn)在一致旗下的版圖為“南寧醫(yī)藥+國(guó)控南寧+國(guó)控柳州”，公司在廣西的醫(yī)藥商業(yè)銷(xiāo)售額將超過(guò)15 億，在廣西的市場(chǎng)份額估計(jì)能達(dá)到30%，公司在廣西的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)得以確立。
　　據(jù)中投證券分析師周銳介紹，南寧醫(yī)藥前身為南寧市醫(yī)藥總公司，是廣西的主要醫(yī)藥商業(yè)經(jīng)營(yíng)企業(yè)，年銷(xiāo)售額3億多，規(guī)模與國(guó)控南寧相當(dāng)。是廣西主要的醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)，業(yè)務(wù)覆蓋南寧市34家醫(yī)院，并在190家市外醫(yī)院中覆蓋率達(dá)到46%。收購(gòu)后，公司有望進(jìn)一步降低成本，從而加強(qiáng)公司在廣西醫(yī)藥分銷(xiāo)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，收購(gòu)后公司已把觸角逐步深入基層市場(chǎng)，未來(lái)分銷(xiāo)業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)空間十分巨大。
　　而本次資產(chǎn)收購(gòu)本身也很討巧。此次一致收購(gòu)資產(chǎn)約為國(guó)控南寧2008年價(jià)值評(píng)估時(shí)的一半。
　　一致藥業(yè)是兩廣地區(qū)的醫(yī)藥流通龍頭。湘財(cái)證券醫(yī)藥研究員認(rèn)為，公司背靠大股東國(guó)藥控股，資源整合仍將持續(xù)進(jìn)行，無(wú)論是外部擴(kuò)張，還是內(nèi)部整合，必將較大程度地受益于新醫(yī)改推動(dòng)的行業(yè)集中。
　　值得關(guān)注的是，頭孢類(lèi)藥品有望將成為2010年公司業(yè)績(jī)的新增長(zhǎng)點(diǎn)。記者了解到，一致于2009年上半年收購(gòu)萬(wàn)慶藥業(yè)，在子公司致君藥業(yè)的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)了頭孢產(chǎn)業(yè)鏈上下游的對(duì)接，有利于提高公司對(duì)頭孢類(lèi)藥品利潤(rùn)以及風(fēng)險(xiǎn)的控制。隨著萬(wàn)慶藥業(yè)的改造逐步完成，其效益將在2010年得到體現(xiàn)，并進(jìn)一步提升公司在醫(yī)藥工業(yè)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。