經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

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“新上藥”重組獲核準(zhǔn) 起航倒計(jì)時(shí)

2010-02-03 作者:宋璇來(lái)源:國(guó)際金融報(bào)

2月2日，上海醫(yī)藥、上實(shí)醫(yī)藥和中西藥業(yè)同時(shí)發(fā)布公告稱，重組方案已獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，3家公司股票將于2月4日起連續(xù)停牌，直至換股吸收合并完成，這意味著這艘藥業(yè)航母起航進(jìn)入倒計(jì)時(shí)階段。
　　按上海醫(yī)藥擬以換股方式吸收合并上實(shí)醫(yī)藥和中西藥業(yè)的方案，換股價(jià)格分別為：上海醫(yī)藥11.83元/股、上實(shí)醫(yī)藥19.07元/股、中西藥業(yè)11.36元/股。未行使現(xiàn)金選擇權(quán)的股東將以每1股上實(shí)醫(yī)藥換取1.61股上海醫(yī)藥，每1股中西藥業(yè)換取0.96股上海醫(yī)藥。
　　根據(jù)換股比例，有市場(chǎng)人士認(rèn)為，３家公司現(xiàn)價(jià)與換股價(jià)存在一定的套利空間，這也成為2月1日３家公司股價(jià)暴漲的重要原因。但僅隔一天，３家公司行情便急轉(zhuǎn)直下，股價(jià)紛紛大幅下跌。
　　記者了解到，這或與坊間流傳新上藥重組停牌時(shí)間將長(zhǎng)達(dá)3個(gè)月的傳聞?dòng)嘘P(guān)。截至2月1日，上海醫(yī)藥、上實(shí)醫(yī)藥、中西藥業(yè)３家公司收盤價(jià)分別為每股16.2 元、24.58元、14.74元，與2007年牛市時(shí)的峰值股價(jià)相仿。當(dāng)日收盤價(jià)也較行權(quán)價(jià)分別溢價(jià)37%、29%、30%。在上述溢價(jià)空間內(nèi)，投資者一般都不會(huì)選擇行權(quán)，但如果停盤時(shí)間長(zhǎng)達(dá)3個(gè)月，且大盤持續(xù)疲軟，部分二級(jí)市場(chǎng)投資者選擇提前落袋為安的可能性將加大。
　　對(duì)此，記者從上藥集團(tuán)方面獲悉，上市公司重組的各項(xiàng)工作在加速進(jìn)行中，長(zhǎng)時(shí)間停牌可能性不大。近日，“新上藥”總裁“海選”也已展開，上藥集團(tuán)明確表示，最晚將在3月前到位。人員到位意味著“新上藥”整合的全面收官，由此估算，３家公司停牌時(shí)間不會(huì)太長(zhǎng)。
　　申銀萬(wàn)國(guó)分析師羅鶄指出，由于華東占中國(guó)藥品消費(fèi)市場(chǎng)40%的份額，未來(lái)“新上藥”將深度開發(fā)華東，進(jìn)軍華南、華北、東北。2020年市場(chǎng)份額有望從目前的5%上升到15%，銷售規(guī)模達(dá)到3700億元，凈利潤(rùn)率1.5%，凈利潤(rùn)56億元，相比2010年4億元凈利潤(rùn)，成長(zhǎng)十幾倍。

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