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| 2008-10-30 作者:王璐 來源:上海證券報 |
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四季度將有一批上市公司因產品需求量的萎縮而減產或暫時停產，從目前情況看此類公司主要集中在鋼鐵、有色金屬、水泥等行業。業內人士認為，在經濟萎縮的大背景下，受下游需求不足和產能相對過剩的雙重影響，部分生產資料價格迅速步入下行通道，由此導致相關公司不得不通過限產方式保價或止損。
10月28日，三鋼閩光公告稱，為應對當前的市場困難，公司第四季度擬調整生產計劃、控制生產節奏，進行適度限產和提前安排年終檢修，鋼鐵產品產量比計劃會有所下降。據三鋼閩光解釋，受宏觀經濟不景氣的影響，進入三季度以來鋼鐵市場需求嚴重萎縮，鋼材價格持續大幅下跌。9月份的鋼材平均售價比6月份降低了18%，目前的平均售價又比9月份降低了26%，而上游原燃材料的降價幅度有限，公司庫存的高價位原燃材料尚未消化，導致成本與售價嚴重倒掛，利潤急劇下滑。因預計年底前鋼鐵市場的低迷狀態還將持續，公司決定減產。
無獨有偶，電解錳行業的中鋼天源也在同一天發布了其因環境變化而暫停電解錳生產的消息。資料顯示，由于原材料價格大幅波動，市場形勢不明朗，公司早從今年4月份開始就暫停了銅陵錳業分公司電解錳的生產，并考慮待時機好轉時再行恢復生產。然而，截至目前及可預測到2009年3月市場形勢仍將十分嚴峻，公司計劃電解錳生產線停產至2009年3月，然后根據市場情況再作出決定。
資料顯示，除了上述兩家公司，今年以來已有不少公司受市場需求影響減產。如有色金屬行業的中國鋁業前不久就宣布，因電解鋁價格急速下跌，同時鋁需求減弱，計劃在成本較高的企業中減少產量，擬減少產能約72萬噸/年(占公司總產能的18%)，而公司還可能根據市場及公司運營情況進行進一步減產。金馬集團也稱，其所屬子公司眉山啟明星鋁業有限公司由于電解鋁需求減弱，價格不斷下跌，計劃陸續停產84臺電解槽，占公司總產能的50%。貴研鉑業子公司因鎳價大幅下滑及硫酸、硫化鈉等主要原材料價格大幅上漲，自10月開始停產。ST雄震子公司三富礦業鑒于目前鉛鋅礦金屬市場價格依舊低迷繼續停產。此外，水泥行業9月份產量增速已經開始放緩，紡織行業也有部分公司停產、減產。
對此現象，專業人士表示，通常情況下，“限產保價”是企業應對行業不景氣的主要措施，雖然這項措施能否收到立竿見影的效果還需視相關產品價格而定，但在理論上，通過減產除了能從供求關系上調節價格外，還可以減少對上游生產原料的需求，從而降低其價格，降低企業生產成本，這是改善企業業績的重要途徑。
但一些行業分析師卻認為，從目前的情況看，上市公司限產更多的是為了控制成本減少損失，防止業績出現大幅度下滑或虧損。不過需要指出的是，因不少公司庫存的高價位原燃材料尚未消化，而產品價格仍在高位，導致成本與售價嚴重倒掛，這些公司業績的大幅下滑在所難免。另外，個別公司因要對已有存貨等提取減值準備，估計還將出現虧損。因此，限價能否帶來上市公司預期的效果現在還不好說。當然，分析師們也強調，對于這些行業的未來發展投資人也不必過分悲觀，尤其是一些和固定資產投資特別是房地產投資有關的行業，雖然短期內并不樂觀，但從中長期來看，一系列“保增長”宏觀政策以及房地產“救市”政策將會重新拉動相關產品需求。
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