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截至昨日，記者在已發布三季報的769家上市公司中，提取了752家可比季報數據發現，共有441家上市公司第三季度銷售毛利率出現環比下滑，同比下滑企業數量亦達到395家。上市公司第三季度平均毛利率為23.96%，第二季度時，該數字為25.19%。
火電毛利率繼續下探
wind數據顯示，31家電力企業的三季報顯示，雖然7月、9月份國家連續兩次上調電價，但電力企業的第三季度毛利率依然慘淡。31家電力企業中共有19家企業三季度毛利率出現環比下行，其中豫能控股（001896）三季度毛利率僅為-80.43%，較第二季度時的-46.13%下降了34.3個百分點。
除在汶川地震中受損嚴重的岷江水電（600131）外，毛利率下行的電力企業為清一色的火電、熱電企業；水電企業在國家上調電價后，毛利水平出現集體回升。其中三峽水利（600116）三季度毛利率為39.53%，相比第二季度環比提升了9.43個百分點。三季度毛利率提升的水電企業還包括明星電力（600101），毛利率環比提升1.39個百分點；桂冠電力（600236）三季度毛利率環比提升4.04個百分點。
分析人士認為，雖然三季度兩次上調電價，電煤市場價格也在三季度出現掉頭向下的走勢，但是各電力企業的購煤成本實際上是不降反升的，原因在于電力企業所執行的合同煤價仍在以3%的速度逐月增長。有電企表示，三季度執行的合同煤價實際上比二季度提高了13%以上，而正是這13%的成本提升全面吞噬了兩度上調電價給予企業的利潤空間。
化纖出現景氣反轉
雖然第三季度多數化纖企業的毛利水平出現下滑，但是單季度毛利率為負的企業只有27家，其中12家企業二季度毛利水平為正值，到了第三季度毛利率則反轉為負。這中間包括了澳洋科技（002172）、湖北金環（000615）、保定天鵝（000687）三家化纖企業。另外，包括吉林化纖（000420）、新鄉化纖（000949）、春暉股份（000976）三家企業第三季度毛利率環比也出現大幅下滑，第三季度毛利率分別為-11.2%、-9.3%和-2.27%。
湖北金環的三季報顯示，9月末公司應收賬款5,587.30萬元，而在今年年初這一數字僅為3,261.18萬元，較年初值增長了71.33%，公司稱，應收賬款的增加是銷售產品尚未收回貨款影響所致。而經公司財務部門初步測算，預測年初至下一報告期期末的累計凈利潤為虧損，虧損金額將達到7000萬元左右。公司表示，由于受國際國內經濟形勢的影響，下游企業沒有明顯好轉，市場需求持續低迷，公司化纖主業下游產品市場銷售疲軟，致使公司虧損額增大。
安信證券認為，下游紡織業出口受阻促使粘膠行業景氣快速回落。今年上半年，在人民幣快速升值和全球經濟放緩的背景下，我國紡織行業出口增速大幅下降，作為紡織紗線主要原料之一的粘膠纖維行業也因此景氣下降，產品均價大幅回落25%，行業產量增速下降為7%。整體行業景氣的下行促使化纖企業毛利反轉為負。 |