中國平安對投資富通集團股票的157億浮虧計提減值準備，成為其三季報虧損的主因 資料圖
　　在國內A股上市的3只保險股——中國人壽、中國平安、中國太保目前已悉數披露三季度財務報告。報告顯示，各公司主營業務繼續保持穩定發展態勢，但由于受累資本市場深幅下調，三家公司凈利潤指標分別均比去年同期有較大幅度下降。

僅國壽三季度實現盈利

　　受股票投資影響，今年第三季度，A股保險三巨頭日子不太好過。中國平安、中國太保分別凈虧損78.07億元、16.43億元，只有中國人壽第三季度仍實現凈利潤23.39億元，不過也同比下降了70％。
　　中國平安對投資富通集團股票的157億浮虧計提減值準備，是其三季報虧損的主因。據中國平安三季報顯示，該集團第三季度凈利虧損78.07億元，同比大降315.9％，導致前三季凈虧7.05億元。專業人士表示，總體來看，平安三季報虧損小于預期，在其主營業務保持強勁穩健增長的情況下，利空出盡的平安有條件支撐股票回歸理性估值。
　　與之前20億-60億元的虧損預期來看，中國平安前三季凈虧7.05億元的表現令市場人士頗感意外。一位資深保險分析師向記者分析說，除本身主營業務穩健增長的因素之外，中國平安前三季之所以虧損小于預期，主要有三個原因：通過賣持有的浦發銀行股票來彌補一部分虧損；僅對投資富通作了計提，而幾乎沒有對其他可能損失作減值準備；對富通集團股票投資減值損失的暫時性差異確認了30多億元的遞延所得稅資產，也就是扣除稅收之后，計提金額只有120多億元。
　　在三季報對富通計提之后，中國平安在富通股票上目前仍有70多億元的計提壓力。中國平安表示，10月份以來，富通集團股票市價繼續大幅下跌，存在進一步產生減值損失的可能性。預計富通集團股票的不確定性將對平安2008年全年凈利潤產生重大影響。
　　值得注意的是，中國太保看似虧損的三季報，卻隱含了其為全年財報釋放壓力的舉動。中國太保前三季凈利潤較上半年減少16.43億元，主要是第三季度計提了21.62億元的資產減值準備和確認了投資損失所致。
　　也就是說中國太保下半年采取了以控制投資風險為主要目標的投資策略，即在資產負債管理的原則下，通過減少浮虧、降低權益類投資比重、優化投資組 合降低股票市場繼續下跌對公司的影響程度等策略，增強其在股票市場下跌時的抗風險能力。在保險分析師們看來，這兩種處理方式將使得中國太保未來面臨資本市場波動風險大幅減少，未來業績壓力相應減小。

集體調倉戰術

　　不難發現，今年第三季度，保險三巨頭均采取了減倉戰術，對十大重倉股進行了不小比例的調整，并加大了基金的配置比例，穩字當頭。
　　其中，中國平安在第三季度將手中持有的浦發銀行股票大量拋售。比較平安三季報和半年報的十大重倉股來看，其所持浦發銀行已從6月底的2.79億股減持至1.24億股。平安投資浦發銀行的成本價分別為9.97元/股、7元/股。如果按浦發此前均價14元/股左右計算，以此價位變現，至少可以獲得10億元以上的利潤。另外，除了投資富通出現的浮虧，平安其他重倉股也已經有17.16億元的浮虧。
　　中國人壽在第三季度也大面積減持了手中股票，其中，賣出中信證券約1億股、工商銀行6.44億股、建設銀行600萬股、中國神華999.6萬股，投資Visa剩余的300萬股也已全部拋出。相比中國太保和中國平安重倉股浮虧，中國人壽十大重倉股仍有約96.2億元的浮盈。據了解，中國人壽在賣出Visa時，溢價超過五成。
　　另外，中國人壽增加了對基金的投資力度，包括嘉實300、博時裕富、易方達50指數、大成滬深300等四只基金，一改上市以來前十大投資股票均為大央企、證券公司和銀行的局面。
　　比較之后記者還發現，與其他公司賣掉賺錢股票的調倉手法有所不同，中國太保采取了處置虧錢股票的做法，最明顯地體現在中國太保的資本公積“不降反升”，9月末資本公積為340.13億元，較6月末的335.18億元還增加了約5億元。由此推測，中國太保第三季度浮虧已有所減少。“據我估算，太保可能把反映在利潤表上的這部分浮虧股票處置了40億-50億元左右，剩下的累計浮虧就很少了，這對于未來的業績提升有很大幫助。”一位資深保險分析師告訴記者。
　　今年第三季度期間，中國太保確實對十大重倉股進行了不小比例的調整。其持有工商銀行的股票數量已由今年半年報時的3.24億股縮減至8800萬股。中國神華、攀鋼鋼釩也離開了其十大重倉股行列。減倉的同時，中國太保也增加了對基金的配置數量。