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| 2007-11-21 作者:傅光云 林亞櫻 來源:《國際金融報》2007-11-21 第07版 |
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自全球礦業巨頭必和必拓正式對外宣稱啟動對另一礦業巨頭力拓的收購計劃以來，引起了世界各國的特別關注。
日前，有國外媒體報道，力拓計劃在１１月２６日舉行的股東會上，確定其防御方案的綱要，將重點對力拓資產與必和必拓資產進行比較。力拓正在考慮一大批方案，諸如出售資產和其他增加股東價值的策略。
必和必拓能否將力拓收歸旗下，成了當前鋼鐵界最為關心的問題之一。那么必和必拓是否有取得成功的可能？
前不久，必和必拓提出以３股該公司股票換取力拓公司１股股票——以必和必拓公司１１月８日收盤價計算，這一報價相當于將力拓股價定為每股１３０澳元，高出力拓股價１１月８日收盤價１５％。
力拓拒絕了這一提議，稱報價“嚴重低估了力拓的價值及其增長潛力”。
“３．５股換１股也許僅僅是一個起點而已。”瑞銀礦產資源研究中心董事總經理Ｇｌｙｎ
Ｌａｗｃｏｃｋ博士表示，必和必拓想用其３股的股票來交換力拓１股的股票的確是偏低了。目前，必和必拓的股價約為４１澳元／股，而力拓的股價則約為１２０澳元／股，但是Ｇｌｙｎ
Ｌａｗｃｏｃｋ認為，力拓的股價很有可能漲到１５０澳元／股。
目前，必和必拓在澳大利亞有１個港口，而力拓有２個港口，通過這些港口他們將礦石運向全世界各地，如果必和必拓收購了力拓，那么必和必拓在澳大利亞將會擁有３個港口，它們就能更好地滿足來自全世界各地的礦石需求，并且減低成本。
瑞銀稱，必和必拓收購力拓的交易將是最符合邏輯的交易，因為兩個公司業務戰略相似，均著眼于長期增長，成為全球領先公司，同時追求低成本資產。這一點應使合并后的公司更能駕馭經濟周期。以往，行業內許多被收購的公司總體而言均未達到戰略上的契合，因此，必和必拓及力拓一直以來均未采取這一行動。
對于必和必拓若是完成對力拓的收購是否會造成鐵礦石價格的上漲，Ｇｌｙｎ
Ｌａｗｃｏｃｋ表示，生產者僅僅是影響資源價格的一部分力量，倘若必和必拓真的與力拓完成合并，也不會對全球礦產價格造成多么大的影響。鐵礦石定價雖然完全由供需雙方談判決定。即便必和必拓完成并購力拓，其鐵礦石供應量還是落后于全球最大的鐵礦石企業淡水河谷，因此市場沒有必要過于擔憂。
面對必和必拓若是完成對力拓的收購可能造成的行業壟斷，Ｇｌｙｎ
Ｌａｗｃｏｃｋ卻認為并沒有什么可以擔憂的：“假設兩家公司完成并購，新公司的銅礦供應量會占全球總量的１６％，超過目前全球最大公司智利的ＣＯＤＥＬＣＯ的１３％；而鋁礦供應量則占全球的１５％，超過現有最大公司力拓的１１％。”他分析說，這樣百分之十幾的規模并沒有達到所謂的壟斷地位。
不過國際社會對此并購卻頗為擔心。１１月１９日，國際鋼鐵協會在布魯塞爾總部表示，必和必拓與力拓一旦合并將造成實質性壟斷，歐盟反壟斷機構應制止這一可能的合并案。國際鋼鐵協會秘書長伊恩·克里斯馬斯在當天的聲明中表示，這兩家澳大利亞礦業巨頭合并將在鐵礦石行業造成實質性壟斷，歐盟、美國、中國、澳大利亞和日本的反壟斷部門都已經意識到，這一合并案將損害鋼鐵消費者和公共利益。
此外，中國鋼鐵工業協會也在網站上刊文對這起收購“表示擔憂”，并稱“中國鋼鐵企業不希望看到收購造成更大的壟斷”。鋼協有關負責人表示：“鐵礦石生產企業過分集中和壟斷，不利于正常貿易的長期發展，對鋼鐵企業來講是不公平的。”
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