從鄭州特意趕到天津的王喜順，還沒能適應塘沽新區夏天的滾滾熱浪。這位“農民致富帶頭人”懷著一個更大的創業夢想，希望在天津舉辦的首屆“中國企業國際融資洽談會”上融到自己的第一筆“天使投資”。
    王喜順開發的產品屬于環保農業。他研制出的“有機土壤”，利用農村的廢棄秸稈和動物糞便加工而成，可以為大規模城市綠化地帶提供高效廉價的原材料。按他的話說：“這個市場可大得沒邊！”
    即便對未來充滿信心，王喜順卻為眼下的資金缺口發愁。市場銷售很旺，他希望把目前日產幾十噸的規模，迅速提高到200噸。“我算了算，大概需要1000萬元的投入，我們愿意出讓50％的股權。”

“融洽會”熱浪滾滾

    王喜順是上千家國內參會企業的代表中的一員，頗具代表性。他從緊張的經營費用中擠出兩萬元，在天津濱海國際會展中心租用了一個6平方米的小展臺推銷自己的企業。他西裝革履、熱情備至，吃完5元錢的盒飯，一抹嘴就和來訪者聲情并茂地講述自己的“商業計劃”，樂此不疲。
    本土企業“求金若渴”的架勢，感染了外方的并購者。名為“長城智源”的投資咨詢公司，是一家成立不久的針對中國市場的美國金融中介公司。他們召集的“如何贏得投資”的專場報告會爆滿，提問者異常踴躍。報告人以及他的華裔女助手，散場時遭到了熱情的本土企業家們“圍攻”，名片幾乎被搶光。
    “真感覺有點熱過度了。”美國億泰證券集團北京代表處專員楊眉感慨地說，私募基金對中國概念的熱捧已令人驚奇，而到了國內一看，發現本土企業對資金的追捧也有狂熱的成分。
    重慶籍的楊眉已經在國內工作了一段時間，他感覺，事實上真正能夠符合華爾街投資標準的國內高成長型公司，還是很不容易發現的。
    但是，“華爾街那邊，中國概念的確到了有些盲目的程度”，他說，最近一只新發行的用于投資中國的基金，20億美元一天就銷售完了。
    正是看準了“供需兩旺”的狀況，天津市力圖打造一個名副其實的融資盛宴。天津市副市長崔津渡還公開表示，要爭取設立企業融資的全國性行業組織，把天津定為洽談會常年舉辦地，建成各類基金發展的集散地。

“短腿”的本土融資平臺

    私募股權投資基金被認為是企業成長的“催化劑”。
    通常來說，成長型企業可能擁有一個絕妙的商業模型，或一項頗具推廣價值的新技術，唯獨缺乏啟動市場的資金。私募股權投資基金扮演的就是雪中送炭的角色。當然，企業要以出賣股權為代價，私募基金將分享企業快速成長或上市之后的股權收益。
    中國私募基金的發展如雨后春筍，這背后是本土融資平臺的“結構性矛盾”。國務院發展研究中心金融研究所所長夏斌表示，中國企業的資本形成市場存在著“短腿”。本土企業的資本金達不到3000萬元的中小企業，沒有達到上市標準的，但是其中存在大量有活力的、具有良好成長潛力的企業，它們的資本擴充渠道不夠。
    夏斌說，我國沒有形成非上市股權的轉讓市場，致使中國資本市場成為木桶原理中“最短的一塊木板”。
    來自鄂爾多斯的蒙大新能源化工基地的工作人員，也在“融洽會”租用了一個小門臉推銷自己。這個已經規劃開發的西北能源大項目，涉及200億~500億元的融資規模。當記者詢問“這些錢在當地是否能解決”時，一位參展工作人員搖搖頭說：“能解決還來這里干嗎？”他們的融資態度是，“不論國內國外，只要錢能到位，一切都好談。”
    事實上，天津“融洽會”之所以熱浪涌動，關鍵在于它的“國際融資”概念。一家企業的工作人員對記者表示，來天津參會，更希望與外資“聯姻”是大家心照不宣的一個潛在愿望，因為“多數企業都是先在國內四處找錢，求告無門才眼光向外的”。
    夏斌認為，“短腿”的中國資本市場一方面導致海外私募股權基金紛紛投資中國，收購兼并中國的企業，整合資源、海外上市、獲取巨額的回報；另一方面，中國卻正處于外匯儲備增長過快、內外經濟失衡的苦惱之中，國內豐裕的資金想收購兼并找不到門路。
    他的結論是，必須大力開發中國的私募股權融資市場，并培養中國本土的私募股權投資基金人才。

“融資熱”切忌急火攻心

    大多數本土企業也許不知道，私募股權基金（Private Equity Fund，簡稱PE）在融資市場的名聲并不太好。在上世紀80年代華爾街的一次著名并購案中，PE被形象地比喻為“站在門口的野蠻人”。這些“野蠻人”通常會瞄準被收購公司的致命弱點，以資金要挾它，取得控股權，再踢掉公司原班管理者，把這個瀕死的企業拆碎了，改頭換面之后轉手賣掉。一個更夸張的比喻是，PE是“公司販子”，或“融資市場上的禿鷲”。
    事實上，在國內IT等新技術領域，PE的一個變種“VC”（通稱風險投資）就曾與各類新生代公司上演過熱鬧的“投資秀”。“你融到錢了嗎？”一度成為某些創業者的口頭禪。業內人士評價，各種各樣的“投資秀”脫離了發掘創業公司的經營和服務價值，甚至形成“拉到投資就成功”的創業觀念，最終導致一種“一切以VC為導向的拜金主義”。
    業內分析人士稱，在投資人與創業者之間的確應該把握“一種微妙的平衡”：首先，企業本身必須對自身的價值和未來發展有明確的目標和自信；其次，要明確投資人除了帶來資金，還能在哪些方面幫助企業走向成功，比如在公司內部治理、財務制度等微觀層面。“處理好關系，是伙伴；處理不好，就是敵人。”
    鐘情于環保農業項目的王喜順，在“融洽會”上認真學習融資的“學問”。該公司一位年輕的工作人員對記者表示：“我們的確是來學習的，融到錢當然是第一目標，更重要的是，投資方是否真愿意和我們一起創業。”
    過于強烈的融資沖動很可能使人盲目，甚至急火攻心自亂陣腳。在“融洽會”間隙，一些參會企業私下談論著最近媒體爆料的“美國納斯達克上市融資騙局”，發現很多雜牌的金融中介公司，正在利用國內企業急切的融資渴求，以“海外上市”為名詐騙企業的中介服務費，數額少則幾萬元，多則十幾萬元。雖然這點“學費”也許不至于傷筋動骨，但多少對本土企業的熱情是“當頭一盆冷水”。
    其實，在這新一輪爭奪中國本土優質企業的競賽中，四處晃動著外資股權資本和中介公司的身影，而本土的投資資本卻格外缺乏。
    資深企業研究人士牛文文說，中國已不缺資本，缺的是能夠了解企業價值的本土金融家、投資家。