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| 2010-05-10 作者:忻海 來源:中國證券報(bào) |
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股神巴菲特在美國伯克希爾哈撒韋公司股東大會上表示堅(jiān)決站在高盛銀行的一邊。股神在金融危機(jī)中投給高盛五十億美元，現(xiàn)在每年坐收五億美元的回報(bào)。他支持高盛的理由之一就是基于這家銀行提供的長期、忠實(shí)的服務(wù)。他說跟高盛的關(guān)系可以回溯到四十四年以前，如果沒有這些年來高盛提供的服務(wù)，那就沒有今天的伯克希爾哈撒韋。對于從高盛手中買了產(chǎn)品而賠錢的投資人，巴菲特說自己很難同情這些賠錢的機(jī)構(gòu)，因?yàn)樗麄冎皼]有進(jìn)行充分的研究。也就是說，巴菲特認(rèn)為機(jī)構(gòu)投資人要想到金融市場上弄潮，那你就必須自己先練好水性。
巴菲特的言論把過去兩個(gè)星期中有關(guān)金融和道德的討論又推上了一個(gè)新的高潮。
業(yè)界根據(jù)披露的消息分析，在華爾街勢力最大的投行和美國勢力最大的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)證交會的較量中，究竟鹿死誰手目前還很難說。高盛接連發(fā)表聲明，說該行當(dāng)時(shí)的做法完全符合市場常規(guī)，該行在這筆次貸產(chǎn)品上也栽了跟頭，該行將在法庭上維護(hù)自己的名聲。但是在不少人看來，這場官司，高盛贏也是輸，輸也是輸。輸就輸在道德這一環(huán)節(jié)上：明明知道手里拿著偽劣產(chǎn)品，還要向投資者兜售，良心何在？
在交易場上，高盛的精明強(qiáng)悍和對競爭對手的毫不留情是出名的，但是這家銀行也因?yàn)樗鼘ψ约汉芏嚅L期客戶的忠實(shí)服務(wù)而出名。正是因?yàn)橛羞@樣的名聲，不少大公司甚至政府在進(jìn)行重大交易的時(shí)候都會選擇這家銀行，這也是品牌的力量。藏獒是兇猛的狗種，不少人望而生畏；可是藏獒又因?yàn)閷χ魅说墓⒐⒅倚亩艿胶芏嗳说那嗖A。不能說高盛對客戶的忠誠是藏獒式的，但是這個(gè)名聲對于這家銀行的價(jià)值是無法低估的。
目前我們還在金融危機(jī)之后反思和亡羊補(bǔ)牢的時(shí)期，在強(qiáng)調(diào)投資者小心謹(jǐn)慎、做好功課的同時(shí)，我覺得也應(yīng)該提倡和鼓勵(lì)金融行業(yè)、金融機(jī)構(gòu)的道德意識。這里指的不是對長期客戶的忠誠，而是對客戶、對所銷售的產(chǎn)品、對隨提供的咨詢建議承擔(dān)最起碼的義務(wù)和關(guān)心。
八十年代中期到九十年代初期，金融創(chuàng)新進(jìn)行得轟轟烈烈，歐美很多銀行都向大公司或者一些政府投資機(jī)構(gòu)兜售各種各樣的所謂“對沖”產(chǎn)品，比如按照匯率或者利率變化的平方或者立方交割的所謂“高強(qiáng)度遠(yuǎn)期”合同。一些公司購買了之后才發(fā)現(xiàn)這根本就不是對沖，而是俄羅斯輪盤賭。好幾家非常知名的大公司因此陷入了財(cái)務(wù)困境，有的破產(chǎn)。隨后的幾年中，很多公司開始重新制定內(nèi)部進(jìn)行金融風(fēng)險(xiǎn)管理的策略，嚴(yán)格把關(guān)，做好功課；與此同時(shí)，銀行也基本上停止了向歐美的公司主動兜售這類產(chǎn)品，因?yàn)殂y行為了保護(hù)自己名聲的動機(jī)使他們有了一定的道德；銀行之間誰能發(fā)明更加高強(qiáng)度產(chǎn)品的惡性競爭也大為收斂，因?yàn)檎l都不愿意成為公眾輿論的敵人。但是很多銀行卻把此類產(chǎn)品拿到發(fā)展中國家，過去兩三年中我們也聽到過中資企業(yè)簽訂所謂對沖合同之后輸?shù)镁獾氖虑椤Ｒ沤^這類情況重復(fù)發(fā)生，需要的同樣是企業(yè)的自我保護(hù)、合理的獎懲機(jī)制、輿論的參與和金融機(jī)構(gòu)的道德。
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