伴隨拯救經濟而來的，是大規模的政府財政赤字和由此引發的債務支付憂慮，不論美國或歐洲，在未來的一段時間內都不得不面臨削減財政赤字和保持經濟平衡增長之間的兩難抉擇。而歐元區內部由于國家經濟發展狀況的差異，貨幣政策上的調整將會尤為困難，如果希臘問題不能得到妥善解決，歐元區將會面臨分崩離析的危險，曾經挑戰美元霸主地位的勃勃雄心將成往事。
　　在被國際三大評級機構調降主權評級之后，希臘的財政問題已經成為歐元區國家不得不承受的負擔，盡管包括德國在內的其他國家并不情愿為希臘提供政治背書，但對希臘債務放任自流會對歐元的地位產生無可逆轉的傷害，甚至造成歐元區聯盟的瓦解。正因如此，在希臘提出三年財政預算計劃，表示將會在2012年將預算赤字占國內生產總值的比例降低至3％以下后，歐盟不得不表示接受。
　　不僅希臘，歐元區內的葡萄牙、愛爾蘭、西班牙等高負債成員國同樣面臨著巨大的財政赤字問題，但在缺乏貨幣政策自主權的情況下，通過財政支出削減方式達到平衡收支，存在著極大的風險。在希臘提出的方案中，包括了公務員暫停加薪、增加燃油稅等政策，但這種為了迎合歐盟要求而做出的決定對于國內民眾而言難以接受，因為它影響到國內中低收入人群的利益。在這種情況下，希臘總工會表示將會于24日舉行罷工也就不意外，而國內矛盾又使市場開始懷疑希臘政府削減赤字的政策能否真正執行，希臘政府由此面臨十分尷尬的局面。
  　希臘面臨的問題凸顯了在非統一政治體下，單一貨幣所可能面臨的的巨大風險，自歐元于1999年面世以來，整個歐元區經濟體并沒有經歷過長時間和深幅度的經濟回落，成員國之間的個體差異體現的并不明顯，不適當的貨幣政策對于經濟發展的負面影響沒有充分顯現。但在2007年金融危機開始之后，歐元區受制于體內各成員國經濟運行狀況的不同，在利率問題上出現了重大分歧，德國強勢在利率問題上表現強勢，希臘等國希望通過低利率促進經濟發展，兩者之間有著相當大的矛盾。歐元最終沒有如美國一樣進入零利率，這卻導致了一些需要低利率以促進經濟恢復的國家遭遇重大的財政赤字難題。
　　相比之下，美國雖然同樣面臨削減財政赤字的問題，但其貨幣政策和財政政策的配合要簡單的多，美元之所以能成為重要的國際儲備貨幣，其強大的國力以及穩定的政治都發揮了極為重要的作用。如果歐元區不能妥善解決好成員國之間的經濟差異與統一的貨幣政策之間的矛盾，歐元要想成為與美元相抗衡的國際儲備貨幣，恐怕只能是停留于紙上的一個夢想。

（作者系東航金融注冊金融分析師）