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8月份美國的非農就業數據增添了人們對美國經濟的信心，雖然失業率數據上升至9.7%，達到1983年6月以來的最高水平，但非農就業人口僅下降21.6萬人，顯示經濟刺激政策的效用越來越明顯。非農就業人口今年1月份曾創出單月下降74.1萬的峰值，隨后大幅，除6月份短暫反彈，其余7個月逐月縮減。從趨勢看，年底前很可能回歸正值，失業問題的緩解使經濟復蘇趨勢得到更好的鞏固。
然而，新增數據雖然好看，但失業率高企引發的一系列潛在問題依舊令人擔心。自2007年以來，美國已經有740萬人失去了工作，2600萬人無法找到全日制工作，有全日工作意愿而目前只能從事兼職工作的人口數增長到910萬人，其比例達到1982年經濟衰退以來的最高水平，由此也導致目前美國的平均星期工作時長維持于33.1小時的超低水平。如果考慮未能找到全職工作的臨時性雇員以及因長期失業而放棄尋找工作但仍有工作意愿的失業者，美國8月份的失業率事實上從7月的16.3%攀升至16.8%。由此可見，美國的就業基礎仍然十分脆弱，經濟復蘇可能隨時因就業人口總收入下降所引發的消費支出收縮而出現停滯甚至倒退。
從細分數據看，在7月份美國政府調高普通工人的最低時薪70美分的影響下，美國青少年的失業率在8月出現大幅上升，達到25.5%，這也就意味著每4個美國可就業的青少年中就有1人失業。這個數據是55歲以下成年人失業率的近3倍，是55歲以上成年人失業率的近4倍，更是61年來的新高。由于青少年缺乏就業所必需的職業經驗，本身就是職場上的弱勢群體，畢業即失業的現象更增大了他們未來求職的難度，加上自身的積蓄薄弱，由此更容易引發社會問題。
美國經濟依賴消費，當大量失業人口的救濟金領取時間逐步到期之后，美國的消費出現放緩乃至下滑的可能性正在逐步增加，而危機帶來的儲蓄率增長也是可能導致消費支出減少的另一主因。消費支出下降使美國經濟遭受二次打擊的可能性并不低，如何應對將是今后一段時期內美國政府的難題。
目前，奧巴馬政府所能做的，一是延長失業救濟金的領取時間，二是通過進一步減稅政策，鼓勵和引導私人部門增加就業崗位。現有的經濟刺激方案中剩余的部分仍有近4000億美金沒有動用，大型金融機構的穩定也使原本打算用于拯救銀行業的資金有了剩余，應該說美國政府的可回旋余地目前還是相當充分，如果這一方案能夠得到實施，無疑對于穩定提升美國的就業水平有著極大的幫助。
美國股市對新增失業人口下降給予了極強的正面回應，道瓊斯指數本周已經再度回到9500點上方，而美元指數也因此大幅下跌創出一年來的新低。但是，失業和經濟復蘇之間的矛盾仍未根本緩解，在就業問題基本解決之前，討論退出策略問題言之過早。
（作者系東航金融注冊金融分析師）
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