“布雷頓森林體系”崩潰后，世界貨幣體系進(jìn)入了信用美元的時代。從此，美元的發(fā)行失去了黃金的桎梏，發(fā)行量急劇飆升。2002年以來，美國更是實(shí)行了“資產(chǎn)膨脹型”的經(jīng)濟(jì)增長，直接導(dǎo)致了2007年爆發(fā)的次級貸危機(jī)，進(jìn)而演變成了全球性的金融危機(jī)。這場危機(jī)，使得美元本位受到了嚴(yán)重的挑戰(zhàn)。很多人認(rèn)為，美元本位最終將走向崩潰。
 　　金融危機(jī)暴發(fā)后，美聯(lián)儲和美國政府不僅對其中的風(fēng)險有著清楚的認(rèn)識，并有著一套完整的應(yīng)對方案。危機(jī)爆發(fā)以來，美國政府和美聯(lián)儲推出一系列有效的措施，穩(wěn)定了金融體系和經(jīng)濟(jì)秩序。表面上看，美國的很多金融機(jī)構(gòu)在這次危機(jī)中出現(xiàn)了重大虧損甚至是破產(chǎn)，但是從整體來看，美國則是最大的贏家。在美國的資產(chǎn)泡沫過程中，美國收購了別國大量的資產(chǎn)。美國的跨國公司在海外擁有幾萬億美元的投資，是中國的銀行、企業(yè)、地產(chǎn)等的最大海外持有者，并擁有全球最大的黃金和石油的儲備，發(fā)展中國家巨額利潤源源不斷地流到了美國等發(fā)達(dá)國家的跨國公司手中。這些資產(chǎn)和源源不斷的利潤，是美國經(jīng)濟(jì)和美元穩(wěn)定的重要基礎(chǔ)。
　　金融危機(jī)爆發(fā)以來的形勢發(fā)展表明，每當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)深化的消息傳出時，美元就會出現(xiàn)明顯的上漲行情。例如2008年9月份后，美元匯率曾大幅上漲10%，就是歐元區(qū)、日本經(jīng)濟(jì)前景均急速惡化的背景下，美元的避險職能進(jìn)一步凸顯的結(jié)果，美元作為國際貨幣體系現(xiàn)有的唯一核心反而在一段時間內(nèi)會成為市場的信心寄托，美元在危機(jī)中表現(xiàn)出了一種明顯的“向心力”。
　　而美元上漲的壓力，為美聯(lián)儲提供了較大的政策空間。2009年4月，美聯(lián)儲出臺 “量化寬松”的貨幣政策，其力度之猛令世人震撼，又一次引發(fā)了美元本位崩潰的解讀。然而，“量化寬松”的貨幣政策的結(jié)果，除了美元貶值之外，卻使得美國經(jīng)濟(jì)的基本面出現(xiàn)明顯的好轉(zhuǎn)。這種適時選擇的以鄰為壑的政策，將會緩慢地將危機(jī)轉(zhuǎn)嫁出去，而同時保持美國經(jīng)濟(jì)基本面的穩(wěn)定。可以肯定的說，未來美元匯率將會在走強(qiáng)和走弱中交替進(jìn)行而基本保持穩(wěn)定。
　　相對于美國而言，新興國家的經(jīng)濟(jì)問題會更嚴(yán)重。新興國家普遍缺乏對經(jīng)濟(jì)危機(jī)處理的經(jīng)驗(yàn)，對經(jīng)濟(jì)危機(jī)的處理水平還比較低，并且受到發(fā)達(dá)國家的制約比較多。屆時，新興國家的大量投機(jī)資本與實(shí)體資本回流美國資本市場，從而進(jìn)一步惡化這些國家的經(jīng)濟(jì)，而對美國經(jīng)濟(jì)和美元起到強(qiáng)力的支撐作用。同時，陷入金融危機(jī)的各國經(jīng)濟(jì)有賴于美元的救助。這無疑對美元起到強(qiáng)力的支撐作用。
　　國際貨幣制度演變的背后，是世界政治經(jīng)濟(jì)格局的深刻變化。美元本位，是以美國強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、政治實(shí)力、軍事實(shí)力、文化實(shí)力為后盾的。而目前這些實(shí)力并沒有發(fā)生根本性的改變，美國仍然是世界上最強(qiáng)大的國家，目前尚不存在有實(shí)力可以和美國進(jìn)行全面抗衡的國家。在目前的政治經(jīng)濟(jì)格局沒有發(fā)生根本的變化的情況下，“美元本位崩潰”言之尚早。
　　總而言之，在全球經(jīng)濟(jì)形勢惡化的情況下，美元將在美聯(lián)儲順勢而為的操作下，維持并強(qiáng)化自身的地位。而在兩三年后美國經(jīng)濟(jì)率先走出衰退后，美元就會在美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長的帶動下擺脫目前的處境。那時將會出現(xiàn)一些區(qū)域性的貨幣，但是美元本位的基本國際貨幣格局不會發(fā)生根本性的改變。

（作者單位：新奧集團(tuán)戰(zhàn)略規(guī)劃部）