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近期的價格走勢有點讓人犯迷糊:一方面4月份CPI和PPI繼續在負數區間運行,且PPI跌幅進一步加深;另一方面是居民實際感受到的日常消費品和服務價格卻并沒有明顯的下跌,而且還不斷有商品欲漲價的消息傳來。一是由于國際市場上原油價格上漲,按照新頒布的《石油價格管理辦法》,國內成品油價格上調已具備條件。而天然氣價格改革明確將和原油價格掛鉤。二是國內多個城市相繼醞釀上調自來水供水價格。三是由于近日原油持續漲價,國內食用油生產企業已著手新一輪漲價行動,漲幅近10%,一些城市甚至還出現市民搶購現象。四是北京、上海等主要城市房地產價格出現新一輪上漲跡象。
住房、食用油、水電、石油、液化氣等屬于生活必需品,與消費者生活息息相關,它們價格的變動最能牽動消費者的神經。如今這些必需品開始漲價,肯定會對消費者心理產生較大影響,引發漲價預期。以食品為例,除油脂和肉禽類外,鮮菜、糧食等其他食品價格都在上漲。目前油脂類已經出現上漲跡象,而肉禽類價格也會因為甲型H1NI流感疫情的防控以及國家實施生豬市場調控方案而有所回升,因此食品類價格上漲應該是可以預期的。
從2007年至2008年上半年我國出現的通脹形成的機理來看,通脹主要與貨幣發行增長過快（即流動性過剩）有關。以此觀察,目前有理由擔心未來通脹再次抬頭:一是近期由于美國和歐盟都先后實行了“量化寬松”的貨幣政策,使得市場開始擔心未來全球出現惡性通脹的可能性。二是國內信貸超高速增長帶來的流動性過剩,央行表態仍要保持貨幣政策的穩定性和持續性,短期不會改變貨幣政策方向,可以預計信貸會繼續大幅度增長,因此未來通脹重新抬頭的可能性也在增加。
除了在貨幣發行方面擔心通脹再次發生外,筆者還在需求、成本等方面存在對通脹的擔心,這點主要表現在國際市場石油、礦石、煤炭、橡膠(資訊,行情)等大宗商品價格走勢上。在經歷了大半年金融危機的洗刷后,目前大宗商品價格泡沫已有較多釋放,從絕對值來看繼續下降的空間越來越小,重回上升通道的可能性越來越大。如今國際原油價格沖上50美元/桶,鋼材價格止跌回穩,有色金屬價格持續走高,再加上國際社會應對金融危機所采取措施的效果逐步顯現,經濟逐步回暖,大宗商品重現繁榮景象也不是很難的事情,由此帶動物價水平走高的擔心不能不存在。
當然,消費者對通脹的擔心只是屬于一種通脹預期,它要轉化為真實的通脹還需要一定的基礎和條件,例如通脹預期是否強烈;需求是否上升;供給是否不足等等。從目前來看,當前的生產商還處在“去庫存化”階段,不可能也沒有能力去囤積商品待價而沽。而消費者由于受金融危機影響,收入增長放緩（第一季度全國城鎮單位在崗職工平均工資增幅與去年同期相比回落4.9個百分點）,出于謹慎的原則,其消費行為不可能出現井噴式爆發而出現大規模搶購現象,更加不用說出現通脹現象了。因此,我國短期內面臨的仍是通縮壓力,但遠期卻面臨出現通脹的隱憂,政府在出臺宏觀調控政策時應該把握好靈活性和前瞻性,防止通縮與通脹在瞬間相互轉換。 |
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