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| 信用卡壞賬新高預(yù)示美經(jīng)濟(jì)艱難 |
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| 2009-05-18 陸志明 來(lái)源:證券時(shí)報(bào) |
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盡管部分政府及市場(chǎng)人士對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)預(yù)期樂(lè)觀，但現(xiàn)實(shí)狀況并非完全如此。作為美國(guó)經(jīng)濟(jì)主要支柱的消費(fèi)目前仍未見(jiàn)起色，雖然美國(guó)消費(fèi)者在4月份陸續(xù)收到政府退稅，但與此同時(shí)，當(dāng)月全美信用卡債的違約也創(chuàng)下新高，美國(guó)運(yùn)通、花旗集團(tuán)、美國(guó)銀行、富國(guó)銀行的相關(guān)呆賬比例都達(dá)到兩位數(shù)。
數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)運(yùn)通集團(tuán)4月份的信用卡壞賬折算成年率已經(jīng)從3月的8.8%竄升到10.1%，花旗從3月的9.66%上升到10.21%，富國(guó)銀行從3月的9.68%增至10.03%，美國(guó)銀行從3月的8.8%升到10.1%。從目前信用卡市場(chǎng)的趨勢(shì)看，美國(guó)信用卡行業(yè)今年的壞賬率平均將超過(guò)10%，2009年虧損將高達(dá)700億到750億美元。
相對(duì)于整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的規(guī)模，全年信用卡行業(yè)損失750億美元也未必是件大事。但是從美國(guó)信用卡背后所涉及的個(gè)人消費(fèi)與信貸經(jīng)濟(jì)來(lái)看，這一數(shù)據(jù)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響可能會(huì)被巨幅放大。首先，消費(fèi)是推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最主要引擎，如果消費(fèi)不振，那么美國(guó)經(jīng)濟(jì)和中國(guó)出口都會(huì)大大受到抑制，世界經(jīng)濟(jì)的迅速?gòu)?fù)蘇就會(huì)收到嚴(yán)重的阻礙。
其次，個(gè)人消費(fèi)信貸是美國(guó)銀行業(yè)的核心業(yè)務(wù)之一，而信用卡消費(fèi)信貸是個(gè)人消費(fèi)信貸的重要組成部分。如果這部分違約率上升，那么銀行的個(gè)人消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)的復(fù)蘇就難以得到保障，目前主要依賴政府支持的銀行業(yè)復(fù)蘇虛景就難以做實(shí)，一旦政府的經(jīng)濟(jì)援助中止，而企業(yè)信貸積弱不振，那么整個(gè)金融體系就可能重新陷入困境。對(duì)此，標(biāo)準(zhǔn)普爾公司表示，銀行業(yè)危機(jī)“僅僅是進(jìn)入一個(gè)新階段”，并且在2013年以前可能不會(huì)結(jié)束。
事實(shí)上，如果個(gè)人消費(fèi)信貸違約率不斷創(chuàng)下新高，那么運(yùn)通集團(tuán)、花旗銀行等金融機(jī)構(gòu)為了自身的資產(chǎn)安全計(jì)，必然會(huì)通過(guò)減少各種刷卡獎(jiǎng)勵(lì)、提高貸款利率和各種費(fèi)用，甚至緊縮信貸額度、提高發(fā)卡標(biāo)準(zhǔn)并關(guān)閉部分賬戶的方式來(lái)提高信用卡資產(chǎn)的質(zhì)量，這會(huì)客觀上緊縮市場(chǎng)的流動(dòng)性。
再次，信用卡違約率上升的直接原因是個(gè)人可支配收入不足，4月份如果沒(méi)有政府退稅到賬消費(fèi)者收入會(huì)更低，這種情況可能會(huì)體現(xiàn)在下個(gè)月的違約率上。而收入下降背后的真正原因可以歸結(jié)為屢創(chuàng)新高的失業(yè)率。如果美國(guó)政府拯救花旗、AIG等大型金融機(jī)構(gòu)以及底特律汽車(chē)廠商的努力不能最終落實(shí)到提升就業(yè)率上，可以說(shuō)布什與奧巴馬兩任政府的努力至少失敗了一半。
雖然近期一些國(guó)際機(jī)構(gòu)與財(cái)經(jīng)要員（如美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克與歐洲央行行長(zhǎng)特里謝）紛紛表達(dá)了對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的樂(lè)觀預(yù)期，然而除了少數(shù)國(guó)家外，大多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家所公布的主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍在創(chuàng)下新低。如德國(guó)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局周五公布的數(shù)據(jù)顯示，德國(guó)第一季度GDP急劇下降，創(chuàng)1970年有紀(jì)錄以來(lái)的最大降幅；法國(guó)全國(guó)統(tǒng)計(jì)和經(jīng)濟(jì)研究所15日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度法國(guó)經(jīng)濟(jì)比去年第四季度下滑1.2%。法國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)拉加德周五公布了政府對(duì)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最新預(yù)期，預(yù)計(jì)法國(guó)經(jīng)濟(jì)今年將萎縮大約3%。
考慮到德法兩國(guó)在歐盟經(jīng)濟(jì)中的火車(chē)頭地位，兩國(guó)經(jīng)濟(jì)的劇降必然導(dǎo)致歐盟在年內(nèi)復(fù)蘇的希望落空，而歐盟統(tǒng)計(jì)局15日公布的初步統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也顯示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)今年第一季度比去年第四季度萎縮2.5%，這是自歐元區(qū)1999年成立以來(lái)的最大季度降幅。至此，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)已連續(xù)四個(gè)季度出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。
可以說(shuō)，截至目前只有小部分?jǐn)?shù)據(jù)顯示出經(jīng)濟(jì)形勢(shì)比市場(chǎng)預(yù)期好，絕大部分代表性數(shù)據(jù)仍表明世界經(jīng)濟(jì)的衰退依然在繼續(xù)，盡管衰退的加速度在放緩，但是經(jīng)濟(jì)距離真正的谷底恐怕仍有一定距離。 |
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