20國集團金融峰會終于在英國首都倫敦召開了。此次峰會的議題主要有三個：如何擺脫目前危機，使經濟盡快復蘇；如何改革國際金融體系，加強監管，防止危機再次發生；如何改革國際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行等國際金融機構，使之在防范危機和支持增長方面發揮更大的作用。

　　人類總是要不斷地面對新難題，全球化則使得這次難題必須由世界各國共同面對。先期到達倫敦的奧巴馬在4月1日坦率地承認“美國對此次危機應該承擔必要的責任”，并且說，“我們已經經歷了一個極度的責任喪失的時代，我們不能容忍再次回到過去那種泡沫破碎的狀況之中。”
　　但是，很多輿論認為，之前美聯儲在3月18日購買長期國債等的決定，意味著美國最終還是開始靠印鈔票來解決其危機問題。所以，該消息公布之后，美元在一周內貶值幅度達5%，創出了歷史最大單周跌幅。對照美國前邊的行動和后來的解釋，希望這種時序是出自美國人煞費苦心的安排。
　　根據美國《聯邦儲備法》，經濟危機時期，美聯儲擁有無限發行貨幣、向任何人發放貸款的權力，無需通過國會批準。此前，美聯儲通過放貸已使其資產規模從9000億美元增加到1.8萬億美元。為挽救瀕于崩潰的國內經濟，美國政府的手段可謂史無前例且引發普遍爭議。國際社會認為在“零利率”時期，美聯儲本質上是在通過“印鈔票”來增加信貸供給量。美聯儲主席伯南克對此也直言不諱：在即將失去降息空間時，只能充分發揮“印鈔機”的功能，向市場注入流動性以刺激經濟復蘇。
　　但是，在各國廣泛實施定量寬松貨幣政策背景下，預計數量型放松的貨幣政策的盛行必然帶來貨幣對實物的大幅貶值。這與1930年代大蕭條后世界脫離金本位制度、1970年代布雷頓森林體系解體這兩段世界貨幣體系變革時期表現出本質的類似性。世界貨幣體系的變革往往伴隨貨幣的競爭性、集體性貶值，從而打亂原有體系下形成的相對穩定的增長和物價預期，增長和物價波動均明顯加大。
　　而目前的狀況是，主權國家的彼此猜疑、誤解，甚至陽奉陰違不勝枚舉。世界銀行3月17日發表的一份報告提醒人們，去年11月在華盛頓召開的二十國集團峰會也宣稱反對保護主義，但自那時起，該集團中已經有17個國家付諸實施了約47項不同程度的保護主義措施。
　　幣值是維系國際金融和經濟秩序的基礎變量。德國《明鏡》周刊上周末刊登了一份所謂由英國起草、尚待與會方討論和簽署的公報草案內容，呼吁成員國避免進行競爭性貨幣貶值。
　　和過去不同的是，不出現競爭性貨幣貶值顯然應該是本屆G20峰會的底線。危難當中，作為重災區的美國首先應該維持美元的穩定，從而影響GDP占據全世界85%、人口將近世界總人口的2/3的G20其他國家都能夠恢復和建立足夠的信心，共同攜手渡過危機。