經濟參考報

[談股論金]高買、低賣、更低買

2009-03-09 作者:胡飛雪來源:經濟參考報

　　什么是股票投資之道？一直以來大多數投資人的回答是：低買高賣。這樣說當然有道理，但如果深究滬深股市的運行特征以及身邊投資人的操作表現，情況卻并非完全如此。
　　滬深股市從始至今的運行特征是牛短熊長，頂尖底寬。這樣描述相信沒有人會有異議，不幸的是，大多數投資人的操作表現與此種運行特征很不適應，大多數投資人的操作表現是低買，然后持股待漲。可以說大多數市場參與者就是這樣理解“低買高賣”的，也是這樣理解股票投資的。
　　筆者根據多年的觀察，認為應該把“低買高賣”這種炒股之道分為兩種，一種就是大多數人理解的低買高賣，買入后持股待漲，然后在一個高位賣出；另一種是少數股市高手實用的“低買高賣”，具體說就是買入后，忘掉買價，根據大的趨勢，適應新的市場環境變化，或高賣，或低賣，然后再在更低的價位買入，筆者把這種“高賣低買”稱之為非典型的“低買高賣”，這里的“低”和“高”都是相對的。這兩種“低買高賣”也可以分別表述為“先低買后高賣”和“先高賣后低買”，熟悉期貨市場投資的人當會知道，這后一種“高賣低買”是典型的期貨做空手法。這兩者還有一個區別，前一種“低買高賣”至少需要兩個交易日才能完成，而后者“高賣低買”可以在一個交易日內完成。當然這兩者也有共同點，即它們都是逆向思維的產物，是對趨勢的靈活把握。如果把“高賣低買”反向運用于上漲趨勢中，同樣有效。
　　筆者入市初期，不懂炒股之道，因而就是簡單地按照前一種“低買高賣”進行操作，收益很不理想�，F在筆者已經不再固守前一種“低買高賣”，而更多的是把后一種“低買高賣”或“高賣低買”運用得越來越得心應手，效果也很好，即使在下跌趨勢中也能賺錢或降低成本和損失。筆者和身邊的股友老韓在2月17日，在幾乎相同的價位14.65買入陜天然氣，買入后這股沖高過15.17元后即開始回落，截止到2月27日，老韓被套不動，市值損失很大，筆者因為在隨后的交易日里連著兩次逆向操作兩個回合，成本價降低至12.80。再如去年，以17元買入現代投資，當天即虧，第二天上午即以16.60元賣出，下午在15.46元買進，收盤收在16元之上，收盤時即實現扭虧為盈，反敗為勝。筆者這種高買低賣再以更低價買入從而實現贏利的操作很多。
　　這種非典型的“高賣低買”操作手法之所以行之有效，原因在于，股票價格的運行變化取決于內外兩大類因素，內因是上市公司基本面經營情況，也叫非系統性因素；外因是股市大盤的各種情況，也叫系統性因素，如政府宏觀的政策、外國資本市場變化、資金流動性的松緊狀態。所以在某一時段，上市公司沒有應披露而未披露的信息，而其股票在二級市場的表現卻有天壤之別。所以選擇買賣個股，長期要看上市公司基本面，中期要看宏觀經濟政策面，近期或當天則要看市場技術面，要看均線，要看支撐阻力位，要看成交量，要看缺口。股市運行總是呈波浪形態，上漲中有回調，下跌中有反彈，這種波動震蕩非常適合T+0操作。

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