平安度過巨額赤字周期,以下兩個方面至關重要:第一,確保公共投資項目的高效。不僅要嚴查公共投資中的貪腐現象,更要防止和嚴懲投資低效、失誤投資之類的失職瀆職。第二,確保政府行政開支不再超常增長,而是開源節流。

　　日前,2009年的財政預算報告將提交給全國人大審議。據悉,其中預算赤字數遠遠超出外界預期,成為新中國成立以來最高額度的財政赤字。（2月22日《中國經營報》）

 　 財政赤字預算陡然增加,說明我國經濟面臨前所未有的嚴峻考驗,政府下決心實行最大限度的積極財政政策。我國目前處于財政支出的高峰期,主要用于政府投資拉動經濟,增加社會保障彌補以往欠賬、為拉動消費奠定基礎,以及進行物質儲備避免大企業失速造成經濟不穩等。
　　2009年財政赤字的規模,如果加上地方隱性債務負擔、社保基金缺口等,我國整體負債形勢不容樂觀。如果2009年財政收入能與支出同步增加,甚至收入大于支出,那么,財政赤字將在安全線內。但從過去兩年的實踐看,我國財政收入直線增加已經接近臨界點,而社會保障支出與行政成本還在增加,兩者并不對稱上升。
　　不僅如此,政府財政收入隨著經濟冷卻、土地市場低迷而下降。2月16日,財政部公布2009年1月財政收入6131.61億元,比去年同月減少1265.03億元,下降17.1%。創下2004年以來單月財政收入的最大同比降幅。財政部部長謝旭人此前就曾表示,2009年的財政收支壓力很大,最艱難的情況可能出現在四季度。
　　積極財政政策是救市之舉,但在人民幣信用尚不完備,經濟結構將要轉型的關鍵時刻,積極財政政策的支出基本要由國內負擔。那么,借債度日如何還債？美國憑借美元強霸的信用向世界美元持有者借錢,而我國沒有這樣的途徑。因此,主要途徑是在國內,向公眾及市場機構發債。
　　至于還債辦法,不外乎使經濟重返景氣周期,用涵養過的稅源來解決財政赤字,像美國一樣舉新債還舊債。不過,這一辦法取決于債券所隱含的信用,如果信用欠佳,則只能靠攤派借錢;而最不可取的辦法,就是政府利用發債權大量增發貨幣,如此做的結果是“剜肉補瘡”。不過,我國在1994年已通過法案,不允許銀行再為財政透支超發貨幣,這一強硬約束對中國公共財政體系的建立大有好處。
　　與上述三個方法相關,要平安度過目前的巨額赤字周期,確保以下兩個方面至關重要:第一,確保公共投資項目的高效,基礎設施建設確保能提高企業的生產效率。不僅要嚴查公共投資中的貪腐現象,更要防止和嚴懲投資低效、失誤投資之類的失職瀆職。第二,確保政府行政部門開支不再超常增長,而是開源節流,按照公共財政預算壓縮政府開支同樣重要。
　　嚴峻的經濟形勢是重大挑戰,如果能借此機會建立公共財政體制,科學分配政府開支,將公共投資的有效性納入考核指標,解開束縛中國經濟的制度性繩索,那么,巨額財政赤字就能化危為機,對中國社會的整體改革來說,也是難得的契機。