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為刺激經濟而推行的適度寬松貨幣政策，使我國的信貸規模迅速擴大。今年1月份新增貸款規模達到1.62萬億元，同比增長達到21.33%，單月規模則已創歷史最高水平。據報道，2月份的信貸增速同樣驚人，有的商業銀行基層支行預計今年前三個月就要把全年的信貸指標用完了。業內人士驚呼：照此發展下去，為了延續“保增長”的任務，唯一的辦法就是大規模地增加信貸額度，這樣一來，適度寬松就變成無度寬松了，這對金融安全的威脅是不言而喻的。
全球性經濟危機當前，銀行加大信貸力度支持實體經濟，理所應當。但實體經濟在短時間里是否有足夠的胃口消化這些信貸資金，卻值得打上一個問號。令人憂慮的是，對于巨量信貸的流向，監管部門至少在目前還無法交出一本清晰的賬簿。有報道稱，一些信貸資金正通過票據融資等“曲線”途徑進入股市。聯系近期A股市場出現的持續大幅反彈，這種說法盡管尚難得到實證支持，但在實體經濟復蘇仍需一個過程而股市通道便捷的情況下，由銀行釋放出來的巨量信貸資金很有可能流入股市。還有報道稱，在目前猛增的信貸資金中，短期票據融資占比高達50%，其流向十分可疑。如果信貸資金流入股市，對金融機構自身和股市來說，都存在著不可忽視的危險性。
金融機構作為整個社會金融資產最為集中的信托機構，在社會資金運行中起著重要的中樞作用。銀行的壯大和穩定，是實體經濟健康發展的有力保障，銀行的資產不允許存在泡沫，相比之下，股市作為虛擬經濟的一個代表性市場，其市場特性決定了允許其存在一定的泡沫。因此，銀行信貸如果進入股市，實際上就是混淆了實體經濟與虛擬經濟的界線，使銀行資產出現了虛擬成分，這對于其資產安全來說是非常危險的。因此，為了保證國民經濟運行的安全，西方國家都嚴格禁止銀行資產進入股市，我國對此也有嚴格規定。
問題在于，股市行情一旦起動，其資產的迅速膨脹對于社會各個層面都會產生極強的誘惑力，一些機構在得到銀行信貸資金以后，如果能抓住行情，操作準確，其股市盈利可以遠超在實體經濟上的投資收益，這也正是銀行信貸資金很容易流入股市的一個現實原因。但是，如果銀行信貸資金只是小規模進入股市，那么它在市場中充其量只是起到游資的作用，像散戶投資者一樣無法承擔股市風險；而如果進入股市的資金在數量上足夠龐大，直至可以憑借這種實力左右行情走向，包賺不輸，那么它事實上就成為市場上一個最大的莊家，對于包括散戶投資者在內的其他市場主體來說，是極不公平的。當它退出市場的時候，必然會給市場帶來災難性的后果。
銀行資金進入股市，在我國一向是嚴格禁止的，但這種禁止常常出現在股市進入高潮的時候，管理部門有意無意間會將這種政策的宣示作為打壓市場的一種手段。而在股市低迷階段，則往往因投鼠忌器而放松監管。這樣的管理思路對于股市的健康發展有害無益。進入牛年之后，我國股市出現了一輪上升行情，從目前的市場基本面來看，無論是管理層還是投資者，都普遍希望這種上升勢頭能夠保持下去。而行情每上升一步，都會對市場的資金面提出更高要求。對管理者來說，考驗也將隨之而來。
中國股市目前的上漲，是對前期過度暴跌的合理修正，也是中央政府連續推出的刺激經濟政策在股市上的合理反應。股市總是先于經濟起動，現在我國股市表現出有別于西方國家股市的態勢，從某種程度上也預示著我國經濟有望先于外圍走出困境。有關部門應珍惜良好局面，在加大信貸力度的同時恪守“銀行信貸資金不得流入股市”這條“紅線”，給市場構筑起健康、安全的投資環境。 |