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進入2月份以來，伴隨著上證指數的攀升，越來越多的大小非加入到減持行列。截至2月11日，兩市共有38家上市公司發布減持公告，涉及大小非減持解禁股份合計3.35億股，市值約為34.65億元。按8個交易日計算，日均減持股份數量為4191萬股，減持市值為4.33億元，二者均創出一年來日均減持規模的新高。（2月12日《中國證券報》）
2月以來大小非日均減持規模創一年來新高，對于時下的股市行情來說，這無疑是一個危險的信號，它為投資者敲響了一次警鐘。
在過去的一年里，大小非問題始終是困擾股市的一個重要因素。對于大小非，市場談“非”色變。也正因如此，伴隨著大小非的一路解禁，股指也是一路走低。不過，到了2008年末，市場風云突變。一方面由于股指已經經過了大幅的下跌，股市繼續做空的動力衰竭；另一方面，宏觀經濟面政策暖風頻吹，激發起市場做多的熱情。在這種背景下，市場在“無形之手”的引導下，對一批含大小非解禁的股票開展了一輪堂·吉訶德大戰風車一般的炒作，大小非一夜之間似乎從“燙手山芋”變成了“香餑餑”，變成了投資者的“送財童子”。
不僅如此，輿論方面也不失時機地對此加以“引導”，認為大小非只是“紙老虎”，大小非解禁對市場的壓力有限，表示大小非解禁不等于大小非拋售等。更有的媒體，還把大小非打扮成股市維穩的積極力量，認為大小非對股市的發展不僅無過，而且有功。而在春節之后，面對大宗交易一時的“斷流”，媒體方面更是竭力渲染，認為大小非牛年“惜售”。
然而，僅僅只是過了幾天的時間，從權威的《中國證券報》上傳出來的數據顯示，進入2月份后，大小非日均減持規模創出一年來新高。這顯然是扇了大小非減持“惜售說”一記有力的耳光，“大小非減持壓力不大”的畫餅也因此被碾得粉碎。因此，大小非減持創新高，是對本輪反彈行情基礎的動搖，它表明，大小非的壓力是真實存在的。尤其是2009年股市將迎來6800億股的大小非解禁，這相當于將2008年末的A股市場擴大了一倍。
并且，在2月份以來大小非減持規模創新高的同時，尤其需要引起投資者關注的是，大非的減持在明顯增加。去年9-10月，隨著國資委鼓勵央企股東增持上市公司股份，“增持”成為了很多大股東的首選。即便是一些沒有“增持”的大股東，在“無形之手”的作用下，也基本上沒有進行“減持”。一個時期內，“減持”成了小非的專利。而2008年年末以來，股票價格逐漸攀升，大股東增持的動力趨弱，而減持的行為則出現增多的跡象。據統計，2008年12月有8家大股東減持上市公司股份，2009年1月有7家大股東減持股份。而2月份以來，在短短8個交易日中，已經有6家公司公告大股東減持情況，其中，中路股份(600818,股吧)大股東中路集團減持1328.21萬股，市值約為23841.2萬元。大股東也加入到減持當中來，這在一定程度上表明目前股票的價格已經較好地體現了股票的投資價值，在這種情況下，大股東都結賬走人了，難道中小投資者還要留下來買單嗎？因此，大股東減持，更能動搖投資者的信心，它是市場風險增大的一種表現。
也許有人會用大小非減持創新高而股指也在上升來表明大小非解禁與減持并不對股市構成壓力。這種觀點顯然是不正確的。首先，大小非減持創新高將會對行情的發展構成抑制作用，12日的大盤震蕩下行在一定程度上已經表明了這一點。其次，大小非對股市行情的影響，更主要表現在股市下跌的過程中。一方面是加大股指下跌的力度，另一方面是擴大投資者的損失。而在股指上升的時候，大小非往往還會“等等看”，以便等到一個更高的減持價格出現。
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