世界經濟面臨兩大威脅：一曰貿易保護主義；二曰金融保護主義。貿易與金融保護主義在保護本國經濟的幌子下借尸還魂，這將使全球緊縮周期延長數年，復蘇期望不得不放到2011年以后。
　　全球貿易保護主義已經抬頭。
　　1月28日，美國眾議院通過的經濟刺激計劃的一項附加條款規定：部分救援資金只能 “購買美國貨”，任何基礎設施項目要獲得刺激方案的資金支持，所使用鋼鐵產品必須為美國生產。方案還規定：美國運輸安全管理局所使用的任何制服和紡織品必須為百分之百 “美國制造”，除非聯邦政府認定購買美國貨可能面臨成本遠高于外國貨等情況，“有損公眾利益”。另據透露，根據已經起草的“參議院版”經濟刺激計劃，有關“購買美國貨”的附加條款更加“激進”，水泥等項目所需一切制成品也須由美國生產。
　　雖然歐洲、加拿大等國已做出強烈應對，表示要以牙還牙，美國國內也有反對聲浪，但國會的態度表明，多數人認為用美國納稅人的錢緩解美國經濟、拉升就業天經地義。
　　美國不是特例。一些歐洲國家已經推出了針對本國汽車廠家的救助計劃。英國堅持要求接受政府救助的蘇格蘭皇家銀行集團必須向本國小型企業提供貸款。
　　世界貿易下降，國際貨幣基金組織預計2009年的世界貿易總額將下降2.8%，使貿易這個推動全球經濟增長的重要引擎無法正常運轉。日本、韓國等出口導向國家的經濟雪上加霜，中國除非能夠真正拉動居民消費，否則，目前政府大規模投資是維持之術，不能解決產能過剩危機。
　　丑陋的金融保護主義卷土重來。
　　各國銀行正面臨越來越大的政治壓力，要求其縮減海外業務，維持對國內消費者和企業的貸款。這已導致國際資本流動的大幅下降，預計今年流向新興市場的私人資本投資預計將比2007年減少82%。東歐等新興市場經濟體與英國等國，正在面臨外資銀行貸款撤退、陷入財政破產的窘境。
　　英國首相布朗去年10月因為在紓困銀行方面做得比美國更徹底、投入更大而贏得了全世界的喝彩，而3個月后，英國面臨著銀行業、英鎊匯率和財政危機三重威脅。冰島、韓國、英國等國的財政危機，顯示在全球極度緊縮的背景下，一國政府信用擔保所帶來的不過是政府信用的徹底破產。
　　雙重保護主義夾擊，加上修補資產負債表的技術需要，使越來越多的銀行將業務重心加快回歸本土。奧緯咨詢所做的一項調查顯示，全球銀行負責人擔心，去杠桿化過程可能會再持續3年，導致黯淡的經濟形勢維持到2011年。
　　如果全球主要國家不能協同對抗危機，我們將重蹈上世紀30年代經濟危機的覆轍——各國為了應對國內危機加劇貿易對抗，陷入無休止的口水戰與貿易戰，最終導致全球經濟重度衰退。各國為一己之利互相挑戰的結果是兩敗俱傷。
　　中國不會成為盲目樂觀者口中的首善之區，中國經濟面臨出口下降、失業、國企效率三重約束。
　　全球消費下降對于中國經濟是巨大的打擊，中行副行長朱民在達沃斯論壇上對中國拯救世界經濟論給予當頭一擊。他表示，美國人去年消費10萬億美元，就算今年下降10%，還是遠遠高于中國人1.5萬億美元的年支出，靠中國經濟拯救全球不現實。韓國近幾個月對中國的出口額降速超過整體出口降幅，顯示中國來料加工式的出口在未來將大幅下挫，我國出口不容樂觀。
　　盡管國人10年前就明白需要增加內需，減少對出口的依賴，事實上內需占經濟總量的比重、居民可支配收入占國民收入比重不增反降。拉動內需的根本是改變經濟發展模式與財富分配模式，目前經濟發展模式并未有根本性變化，央企注資就是明顯案例，國企高管降薪不是財富分配制度的改革，而是暫時的行政與市場壓力所致。
　　還有失業問題。中央農村工作領導小組辦公室主任陳錫文2月2日表示，農業部在春節前針對國內15個省的165個村莊進行調查，顯示中國1.3億農民工中已有15.3%左右失去工作，加上600萬大學生就業群體，我國真實失業率遠超4%的警戒線。
　　與美國一樣，中國面臨的挑戰是調整經濟結構、增加就業機會。如果全球經濟在2011年復蘇，中國經濟不可能在2009年回暖。