不出所料，我國GDP、CPI、PPI自9月同時(shí)回落后，10月，CPI同比上漲4.0%，漲幅比9月下降0.3%。PPI同比上漲6.6%，漲幅比9月回落2.5個(gè)百分點(diǎn)。

    從單個(gè)數(shù)據(jù)來看，CPI升幅已連續(xù)第六個(gè)月放緩。而PPI增速是自8月以來連續(xù)第二個(gè)月放緩。而8月PPI升幅為10.1%，為1996年以來的最高單月升幅。由此可以看出，上游通脹壓力已得到緩解。
    任何事情都得從多個(gè)角度去觀察。10月CPI漲幅回落主要是由食品類價(jià)格回落所帶動。目前，雖然城市蔬菜價(jià)格居高不下，但作為生產(chǎn)者的菜農(nóng)并未從中分得利益，由于農(nóng)資價(jià)格飛速上漲，蔬菜種植成本大漲，導(dǎo)致農(nóng)民純收入下滑。不僅如此，由于建材等物價(jià)大幅上漲，農(nóng)民手中現(xiàn)金的購買力明顯縮水，農(nóng)民增收面臨更為嚴(yán)峻的形勢。盡管最近受國際原油價(jià)格跌落每桶60美元的重要關(guān)口、國際煤炭價(jià)格大幅下滑、海運(yùn)費(fèi)繼續(xù)大降的影響，從而推動了本輪國際化肥價(jià)格大幅下跌，但與目前的國內(nèi)價(jià)格相比，仍存在近2000元價(jià)差。有關(guān)專家認(rèn)為，這一現(xiàn)象引發(fā)的負(fù)面影響在今年秋糧收成上可能會有所體現(xiàn)。農(nóng)民收益大幅縮水的最大可能就是產(chǎn)出減少，如果下半年或者明年貨幣供應(yīng)約束不住話，那么通脹形勢惡化的局面還會集中體現(xiàn)在食品價(jià)格上漲上。
    發(fā)電量及港口吞吐量應(yīng)該是較為真實(shí)反映經(jīng)濟(jì)增長的指標(biāo)。據(jù)中金公司最新報(bào)告被露，國內(nèi)10月發(fā)電量按年下跌0.46%，這是自1999年以來的首次衰退。中國電力企業(yè)聯(lián)合會統(tǒng)計(jì)顯示，今年1至9月，全國規(guī)模以上電廠發(fā)電量增長僅9.9%，是近年來首次跌至兩位數(shù)以下。電力需求增長也開始下降，前9個(gè)月用電量增長僅9.67%，一些高耗電省份如廣東、山東與江蘇則出現(xiàn)近十年以來首見的負(fù)增長。多年來發(fā)電量一直保持在雙位數(shù)，但9月份卻放緩至3.4%。10月發(fā)電量出現(xiàn)負(fù)增長，這是中國經(jīng)濟(jì)增長放緩的進(jìn)一步警號。
    當(dāng)然，筆者還注意到，金融海嘯導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)不景氣、市場需求下滑，讓企業(yè)紛紛掀起了裁員潮，并已經(jīng)蔓延至中國。如中法合資的東風(fēng)雪鐵龍日前承認(rèn)，已裁減1000名員工。此外，奇瑞汽車、長安福特、江淮汽車等汽車品牌也陸續(xù)傳出裁員消息。受經(jīng)濟(jì)低迷殃及的深圳房地產(chǎn)開發(fā)商和航運(yùn)業(yè)也采取了不同程度的裁員計(jì)劃。中信證券、國泰君安、廣發(fā)證券等金融機(jī)構(gòu)則以不同形式調(diào)低員工薪水，最高降幅達(dá)20%左右。若再考慮沿海地區(qū)企業(yè)倒閉所導(dǎo)致的民工失業(yè)返鄉(xiāng)潮，這足以充分顯示出我國明年的就業(yè)形勢將非常嚴(yán)峻。
    從以上現(xiàn)實(shí)可見，CPI和PPI升幅繼續(xù)“雙降”是勢在必然。從數(shù)據(jù)本身來看，說明了中國經(jīng)濟(jì)下滑的勢頭較快，不僅產(chǎn)能在萎縮，而且消費(fèi)需求隨之下滑。這種下滑態(tài)勢能否扭轉(zhuǎn)關(guān)鍵要看政府近期刺激經(jīng)濟(jì)的方案能否見效以及配套舉措能否取得預(yù)想的效果。當(dāng)然，我們可以換個(gè)角度來看，CPI漲幅的持續(xù)回落其實(shí)也說明了通貨緊縮可能來得比預(yù)想的要快。目前，全球金融市場的進(jìn)一步收緊，可能會讓那些擁有龐大經(jīng)常項(xiàng)目赤字和依賴跨境銀行借貸的新興市場經(jīng)濟(jì)體變得束手束腳。如果照現(xiàn)在的情形發(fā)展下去，通脹問題很轉(zhuǎn)換為通縮，而隨著全球經(jīng)濟(jì)衰退和中國經(jīng)濟(jì)放緩，未來一段時(shí)間內(nèi)PPI也仍將呈下行趨勢。