次貸危機產生的重要原因在于次貸產品的基礎——美國房地產市場泡沫的破裂，這種破裂在很大程度上是金融過度創新與風險失控的必然產物。美國次貸危機引發了全球資產價格的劇烈波動。但是，相對歐美發達國家，中國正處于經濟起飛階段的中期，中外經濟發展階段與發展前景存在本質區別。

　　發生內生系統性危機可能性不大

　　支撐房地產市場發展的穩定有效需求是城市化進程、人口結構和國民儲蓄率。剔除投資性需求，中國居民自住用房需求構成的剛性需求可支撐房地產市場的持續發展。中國房地產市場發生內生性系統危機的可能性很小。
　　首先，中國房地產市場的剛性需求可支撐其中長期發展。從人口結構看，當前及今后一段時間，70年代與80年代出生的人口將成為購房的主力，根據聯合國人口統計數據，我國30－39歲人口達2.45億，住房的現實需求較大。從國際對比看，我國人均居住面積遠低于歐美國家。按照建設小康社會的標準，我國人均住房面積要達到35平米，即便城市5億人實現小康社會，還要增大住房建筑面積至少40億平米。
　　其次，中國房貸市場的規模也不足以引發系統性金融危機。中國的房地產金融風險到底有多大，可以通過考量兩個數量指標來初步估算。一是房貸占總體貸款的比重，二是投資型房貸占房貸總量的比重。從工商銀行2008年半年報披露的數據來看，中國銀行(601988,股吧)業房貸比例平均約在20%左右。按照房地產泡沫頂峰時期的2007年估算，投資型房貸占銀行信貸資產總量的4%－5%左右，即使中國房地產市場價格出現一定幅度下滑，也不足以引發系統性金融危機。
　　第三，衡量房地產市場風險的指標難以簡單進行國際對比。房地產市場是最具區域特征的市場，是典型的非貿易品。因此，房價收入比這一衡量房地產泡沫的主要指標不能進行簡單的國際對比。只有消費文化與經濟發展階段相似的國家才能進行近似直接對比。
　　綜合考慮儲蓄率和經濟增長的差異，中國的房價警戒線相對于英美發達經濟體需要上調4倍左右，即在8－20倍之間，均值在14倍左右。統計資料顯示，中國部分地區的房地產價格毫無疑問存在一定泡沫，泡沫程度約在30%左右。中國房地產價格具備適度回調的內在要求，但是出現類似美國的系統性房地產危機的可能性不大。

　　外部危機傳染被有效隔離

　　中國金融市場的開放程度較低，特別是對資本賬戶的管制有效隔絕了美國次貸危機向中國金融系統的傳染，中國的金融機構在次貸危機中的總體損失不大。根據彭博資訊估計，內地金融機構直接損失不會超過全球直接損失的1%。
　　而更為關鍵的是，中外銀行的盈利模式存在重大差異，中國銀行業盈利仍以利差為主，中間業務的主體也僅限于以傭金為主的各類代理業務（如代理基金、保險銷售等）；基本沒有涉及衍生產品的開發和交易。因此，中國銀行業盈利的波動性與資本市場的聯動遠不如歐美銀行高，而是與國內宏觀經濟和調控政策的相關性更大。
　　同時，經過上市融資和近三年盈利高速增長，中國銀行業的凈資本實力大幅提升，2008年上半年，僅工、建、中、交四大行就超過了16000億；14家上市銀行共實現凈利潤2242億元，平均不良資產率2.15%，不良資產撥備率基本在100%以上，最高達到360%。我國銀行業發展的基礎日漸穩固，即使對涉及美國次貸產品的資產全額計提損失準備，也不會對中國銀行業產生實質性影響。