石油和糧食等大宗商品價格飆漲推動了全球性通貨膨脹的蔓延，加之美國次級債危機的連鎖擴散效應，世界經濟增長步入下行通道，通貨膨脹和經濟增長下滑共存的結果是增加了滯脹的風險。
　　對于大多數發達國家來說，當前滯脹的威脅確已如影縈繞；而我國等新興市場國家，雖同樣深受全球通脹之害，所幸大多依舊維持了較高的經濟增長率，宏觀環境亦基本穩定和健康。然而近期以來，關于我國宏觀經濟滯脹的言論不絕于耳。基于這樣的背景，筆者認為，有必要正確的厘清當前我國經濟是否已經滯脹，以及離滯脹還有多遠。
　　首先來看我國宏觀經濟是否已經滯脹。回答此問題的關鍵是弄清滯脹的含義。滯脹全稱叫“停滯性通貨膨脹”，是指經濟停滯與高通貨膨脹、失業以及經濟不景氣同時存在的現象。最早的滯脹情形出現于上世紀70年代的發達國家，其直接誘因是石油危機，背后的本質原因在于各國經濟發展的失衡和矛盾沖突以及內外干預政策的交替調整。實際上，從古典經濟學的理論看，通脹與增長是同向變動的，即高增長對應于高通脹；低通脹則伴隨著低增長；因而滯脹局面是不會存在的。上世紀70年代滯脹的出現還推翻了古典學派和凱恩斯學派的邏輯，并推動了宏觀經濟理論的新發展。再回到近期全球性通脹，同樣的發自于石油漲價危機，世界經濟亦存在滯脹危險，與30多年前的情況有相似之處。但對于我國經濟來說，情形則迥然相異。
　　從上半年的宏觀經濟數據看，GDP增長10.4%，較去年回落1.8個百分點；CPI上漲7.9%，其中6月份上漲7.1%，環比下降0.6個百分點。由此可見，通貨膨脹形勢是存在且較為嚴峻的，但經濟保持了快速的增長勢頭，所以宏觀經濟的局勢可以用“高增長與通脹并存”來描述，和滯脹是有本質區別的。如果說10%以上的經濟增長率還叫滯脹，則世界經濟恐怕從此都不會再有從滯脹中翻身的機會了。
　　其次，分析一下我們離滯脹還有多遠。實際上，從滯脹產生的原因看，它是通貨膨脹長期發展的結果，是由人們的不良預期心理以及供給面震蕩引發的。從當前宏觀經濟現實看，滯脹局面在我國基本很難出現：一是當前通貨膨脹有緩和趨勢，緊縮政策的效果日益顯現；從6月份的CPI指數看，已經連續兩個月呈下降趨勢。二是抑制通脹仍為當局宏觀調控首要任務，緊縮政策不會放松和改變，通脹形勢預計不會惡化。三是全球通脹有趨緩跡象，近期石油等大宗商品期貨價格回落，有可能自此成為價格下跌的拐點。四是政策當局正密切關注經濟增長下滑的風險，有關區別性政策暖風和扶持策略預計將相繼出臺，以維持有關企業尤其是中小企業的發展和成長。五是災后重建以及奧運等因素將在一定程度上推動經濟增長。六是我國正處于結構轉型和技術升級的時期，增長的動力充足，且快速增長的慣性也不會很快中止和逆轉。
　　綜上所述，滯脹在我國不僅沒有發生，而且離我們還很遙遠，基本不具備其滋生的土壤；我們只要把握好正確的宏觀政策，則根本無需杞人憂天。而那些所謂我國經濟滯脹的言論，要么是沒有弄清滯脹的含義，簡單根據世界經濟滯脹的說法移花接木到我國；要么是制造危言聳聽，吸引更多的關注和眼球。