雖然美國已經(jīng)暫停增加戰(zhàn)略石油儲備，并且美國副總統(tǒng)切尼、總統(tǒng)布什和財長鮑爾森先后訪問中東施壓OPEC增產(chǎn)，試圖從各種角度緩和油價上漲趨勢，但國際油價仍于6月27日突破140美元，同時美元對非美貨幣幾乎全線貶值，油價上漲也與美元貶值成為全球經(jīng)濟的最大難題。此時海灣國家貨幣繼續(xù)盯住美元就成為關系油價走勢的關鍵因素，回顧國際油價上漲的這個過程，可以清晰地看到，高油價是產(chǎn)油國對美元的“背書”，沒有產(chǎn)油國對美元的支持和依賴，油價不可能產(chǎn)生如此大的泡沫。

　　美元大量流入產(chǎn)油國

　　自布什上臺發(fā)動伊拉克戰(zhàn)爭以來，國際油價節(jié)節(jié)上升，先后突破50、60直至100、140美元等整數(shù)關口，在短短8年的時間里幾乎翻了5倍，伴隨國際油價上漲的是大量石油美元流入產(chǎn)油國。據(jù)估計產(chǎn)油國和石油公司的收入在2007年可能增加2萬億美元，而根據(jù)科威特的一份報告，2008年至2009年，海灣合作委員會成員國的石油收入將達1.3萬億美元。與20世紀的幾次石油危機一樣，高油價刺激和推動了全球財富的轉移，從中長周期來看，伴隨美元漲跌的油價變化起伏，美元和油價成為支撐產(chǎn)油國邁入高收入國家行列的主要依靠。大量美元流入產(chǎn)油國也使產(chǎn)油國大舉擴張、四處投資，東亞、歐洲和非洲等到處可見石油美元的身影。

　　產(chǎn)油國對美元“背書”

　　正因為依賴美元周期變化以及油價起伏，產(chǎn)油國更容易在全球財富分配中獲得有利地位，所以產(chǎn)油國對美元更加依賴，海灣國家不僅將貨幣與美元掛鉤，而且在石油美元大量流入后就大舉增持美國國債。雖然繼續(xù)掛鉤美元使海灣國家物價上漲幅度過快過大，通貨膨脹已達到兩位數(shù)，但是除科威特以外，其它海灣國家仍是掛靠美元的堅定維護者，海灣主要產(chǎn)油國的所有這些戰(zhàn)略性的舉措，無疑都表明其在為美元“背書”，換句話說，沒有產(chǎn)油國包括海灣國家對美元的大力支持，石油美元的地位早就岌岌可危了，也就不存在美元計價的高油價的問題。
　　2008年4月30日，伊朗宣布在石油交易中全面停止美元結算，并使用歐元和日元結算，委內瑞拉等國也敦促OPEC考慮停止美元的石油結算地位，如果算上俄羅斯圣彼得堡的盧布計價的石油交易所，那么現(xiàn)在全球已經(jīng)存在美元、歐元、日元和盧布四種石油結算貨幣，這實際上反映了“去美元化”的趨勢，但目前海灣國家仍然在對美元“背書”，無疑極大地延緩和阻礙了這種趨勢的發(fā)展。
　　如果美元在目前的水平上再次出現(xiàn)大幅貶值，那么將考驗海灣國家繼續(xù)掛鉤美元的匯率制度，實際上主要產(chǎn)油國也已經(jīng)分裂為掛靠美元和歐元兩個陣營，加上俄羅斯的盧布就是三大陣營，這種態(tài)勢如何演變將決定最終的油價水平。由于貨幣計價的復雜變化可能會動搖自由兌換的國際貨幣體系，并引發(fā)包括戰(zhàn)爭等突然性的因素，使全球經(jīng)濟發(fā)生劇烈變化，國際油價的風險已經(jīng)空前增大。