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近期資本市場頻出大事，股指紅了，涌金系大佬魏東走了，平安又爆新聞了。除了第一條是來之不易的勝利，后兩條都牽涉到股市的疑案與資本市場既得利益集團的頑疾。
以股改為契入點，股市出現新的利益集團，主要依靠全流通時代借殼上市、限售股兌現等方式，與股改前的坐莊，在手法上有了天壤之別。
魏東是受不了壓力而走，其背后是利益的壓迫，詳情如何，迷霧重重，希望有關方面能夠盡快給市場一個交待。而紫金礦業董事長陳景河的發跡史，可以讓我們看清楚目前資本市場的生財之道。2004年7月12日，金山貿易將持有的紫金礦業600萬股轉給了陳景河，每股0.1元。2006年，類似轉讓再次出現，陳景河以同樣的價格再次拿下4167.52萬股。上述股權加上新華都百貨向陳景河轉讓的股權，在本次發行前，陳景河已經持有紫金礦業11459.40萬股，其總共花費的購買成本僅為735.28萬元。而按照上述股權和其紫金礦業上市首日收盤價計算，陳景河身家超過14億元，溢價近200倍。
新世界發展主席鄭裕彤同樣如此。據媒體公開報道，鄭裕彤家族通過多家公司，以每股數元的成本，私人“曲線”持有內地第二大保險集團中國平安保險逾8.7億股A股，控制了平保近12%股權，是平保的第二大股東。這批股份高峰期市值超過千億港元，如今市值仍然超過670億元。美國媒體《福布斯》3月發布的環球富豪榜，估計鄭裕彤的身家有77億美元，如果算上平保股份，則身家增長一倍，高達1270億港元，世界排名從120位跳升到41位。
如果這都不叫暴利，那么世界上就沒有暴利二字了。最可怕的是，這樣的暴利完全合法合規，如果有人提出質疑，就會被認為是對市場原則的挑戰，一頂反市場化的大帽子就會迎頭而來。
資本市場的蹊蹺事遠不止此，太平洋證券奇怪至極的上市過程也受到廣泛質疑。2007年的最后一個交易日，太平洋證券登陸A股市場。這是一家注冊資本金為15億元的券商，掛牌首日股票漲幅就達到了424%。這意味著從2007年2月以后增資進入太平洋證券的一些股東，獲得了約4倍的回報。《證券市場周刊》質問，太平洋證券開創了一種全新的證券市場造富模式，并由此有可能成為一家既沒有經過證監會發審委審核批準，也沒有經過證監會重大重組審核委員會審核卻直接上市的公司。證監會辦公廳在批復里面提到太平洋證券上市已經得到證監會的批準。這個批準到底在哪里呢？
上述所舉之例只是資本市場一樁樁奇事中的牽動大者，這些奇事背后動輒牽涉到幾十億、數百億元的利益。這樣的金融資本的財富騰挪之術，不要說普通人望塵莫及，就是成功的實業家也難以望其項背。金融資本溢價高不是問題，關鍵的問題在于，金融資本究竟配置到了誰的手中，是否對中國的經濟發展有推動之力。我們有必要查查資本市場的暴利從何處來到何處去，這樣才能堵塞制度性漏洞，以還原市場化的原貌。如果珍稀的資本就這樣源源不斷地配置到資本玩家手中，而不能創造出新生財富，那么，我們不僅要為資本市場擔憂，更應該為中國經濟擔憂。
出現各種各樣的問題不足為奇，但這顯然不是管理層漠視制度性利益輸送的理由。要使我國資本市場正本清源，首先要清理這樣的利益輸送漏洞，而不是以市場化為名，一再為這種顯失公正、顯違市場的做法障目。 |