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    以財政政策應對下滑風險
        2008-04-14    作者:徐斌    來源:中國證券報

      作者認為,防止惡性通脹是2008年我國經濟工作的首要目標,這是沒有討論余地的。但目前我國物價上漲壓力趨大,消費必將受到抑制;由于一些內外部因素,出口方面也有下行風險;再加上從緊的貨幣政策,的確存在出現經濟下滑的可能。要實現經濟可持續發展,動力從何而來?回答是通過財政支出大幅增長,刺激內需和投資增長,從而保證經濟增速不大幅下滑。
      4月初新華社全文發布《國務院2008年工作要點》,在加強和改善宏觀調控方面,提出既要防止經濟由偏快轉為過熱,抑制通貨膨脹,又要防止經濟下滑,避免大的起落。此項“雙防”表述有著微妙變化。在2007年底的中央工作會議上提出的“雙防”目標是:防止經濟增長由偏快轉為過熱、防止價格由結構性上漲演變為明顯通貨膨脹。此間中央經濟工作基調的微妙變動,立即成為各方矚目的焦點。
      如果仔細審視中央“雙防”基調的前后變化,我們會發現,中央2008年的財政中心思想是讓經濟軟著陸。也就是說,在防止經濟增長大幅下滑的同時,讓通脹形勢得以緩和,繼續過去低通脹、經濟適度增長的態勢。防止惡性通脹是2008年經濟工作的首要目標,這是沒有討論余地的,但信貸緊縮的結果也許會造成經濟驟然下滑,這種風險也是必須予以考慮的。實際上,為了防止經濟由偏快轉為過熱,中央在政策上過去一直是有壓縮投資的趨勢。很多大項目都被停了,同時目前物價上漲壓力趨大,消費必將受到一定的抑制。出口方面則由于外部經濟形勢嚴峻,有下行風險。出口一直是中國經濟增長的主要引擎,一旦對外出口這臺經濟引擎熄火,那么經濟可持續發展的動力從何而來?回答是通過財政支出大幅增長,刺激內需和投資增長,從而保證經濟增速不大幅下滑。
      實際上去年年底中央對2008年經濟工作基調“貨幣從緊、財政穩健”,本身就含有以財政手段對沖貨幣緊縮風險之意。當經濟增長有乏力跡象時,“穩健財政”就成了“寬松財政”的代名詞。目前中國政府有此心,也有此力:2007年,全國稅收收入完成49442.73億元,比上年增長31.4%。全年財政收入將近5.1萬億元,比上年增長31%左右。如此多的銀子,當然不能借“穩健財政”的名義亂花,對于增收的錢應該怎樣花?財政部有關負責人今年年初就表示,財政增收的錢將重點投向“三農”、教育、醫療衛生、社會保障、環境保護、公共安全等方面,更好地讓廣大人民群眾共享改革開放和經濟發展成果。因此2008年財政支出新增的主要部分,還是朝著“和諧社會”目標去的,通過各種渠道變相補貼城鄉居民。這性質上有點像新加坡、香港財政上直接給境內居民發紅包,不過一個是直接送錢,一個是間接搞項目。無論如何,這些錢最終都要通過各種方式送到城鄉居民手中花掉,從而刺激消費和投資,最后拉動經濟增長。
      至于地方基建項目投資,今年自然也不在話下。目前廣東官員幾經討論,決定推出所謂兩個“新一輪”的提法:即新一輪基礎設施建設、新一輪大發展。目前,這兩個“新一輪”已有具體表現,廣東在珠三角的“龍頭”廣州,在粵西、粵東等方向,已各有部署。如在粵西地區,廣東拉到了上海寶鋼集團在湛江總投資690億元人民幣建設1000萬噸的鋼材項目——這是目前廣東最大的內資工業項目。這一項目已成為國家發改委重組審批的首批重大項目之一,已順利批出。
      盡管政府工作報告中提到2008年GDP增幅是保8%,但實際經濟增長可能還是會達到10%甚至更高,因為財政手段在2008年中國經濟中將發揮巨大的能量和作用。財政手段是否對沖掉信貸緊縮風險,最后完成經濟軟著陸的目標還有待于觀察,但有一點是肯定的:今年政府防止經濟過分緊縮的主要手段還是財政政策。

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