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| 2008-04-02 周到 來(lái)源:中國(guó)證券報(bào) |
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財(cái)政部、稅務(wù)總局日前發(fā)出《關(guān)于企業(yè)所得稅若干優(yōu)惠政策的通知》。通知規(guī)定：“對(duì)證券投資基金從證券市場(chǎng)中取得的收入，包括買(mǎi)賣(mài)股票、債券的差價(jià)收入，股權(quán)的股息、紅利收入，債券的利息收入及其他收入，暫不征收企業(yè)所得稅�！迸c以前財(cái)政部、稅務(wù)總局的相關(guān)規(guī)定相比，這次暫不征收企業(yè)所得稅的范圍，擴(kuò)大到股息、紅利等收入，要比原來(lái)免征企業(yè)所得稅的范圍更大。
按2008年1月1日起施行的《企業(yè)所得稅法》和《企業(yè)所得稅法實(shí)施條例》的精神，企業(yè)連續(xù)持有居民企業(yè)公開(kāi)發(fā)行并上市流通的股票超過(guò)12個(gè)月取得的投資收益股息、紅利等權(quán)益性投資收益，免征企業(yè)所得稅。由于證券投資基金無(wú)論持股時(shí)間長(zhǎng)短，全免股息、紅利的企業(yè)稅，因而所享受的政策，更優(yōu)于對(duì)企業(yè)的優(yōu)惠政策。
相比之下，個(gè)人如果直接投資股票，就要交納個(gè)人所得稅。經(jīng)修改的《個(gè)人所得稅法》自2008年3月1日起施行。其第二條規(guī)定：“利息、股息、紅利所得”“應(yīng)納個(gè)人所得稅”。第三條規(guī)定：“利息、股息、紅利所得……稅率為百分之二十�！焙迷谪�(cái)政部、稅務(wù)總局《關(guān)于股息紅利個(gè)人所得稅有關(guān)政策的通知》規(guī)定：“對(duì)個(gè)人投資者從上市公司取得的股息紅利所得，暫減按50%計(jì)入個(gè)人應(yīng)納稅所得額，依照現(xiàn)行稅法規(guī)定計(jì)征個(gè)人所得稅�！币蚨瑐�(gè)人投資者無(wú)論持股長(zhǎng)短，均要按股息、紅利所得的10%，交納所得稅。這不僅不如證券投資基金，甚至還不如對(duì)企業(yè)的優(yōu)惠待遇。
不過(guò)，新通知規(guī)定：“對(duì)投資者從證券投資基金分配中取得的收入，暫不征收企業(yè)所得稅�！倍�(cái)政部、稅務(wù)總局《關(guān)于開(kāi)放式證券投資基金有關(guān)稅收問(wèn)題的通知》則規(guī)定：“對(duì)投資者（包括個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者）從基金分配中取得的收入，暫不征收個(gè)人所得稅和企業(yè)所得稅�！币虼�，投資者從證券投資基金分配中取得的收入，以往并不需要繳納個(gè)人所得稅。目前，《關(guān)于開(kāi)放式證券投資基金有關(guān)稅收問(wèn)題的通知》并未廢止。但新通知并不沿用《關(guān)于開(kāi)放式證券投資基金有關(guān)稅收問(wèn)題的通知》的表述。這就值得注意。如前所述，個(gè)人投資者的股息、紅利所得，應(yīng)予納稅。由于證券投資基金在獲得股息、紅利時(shí)，并未由上市公司代扣代繳個(gè)人所得稅，因此，新通知的表述，是留有余地的。不過(guò)，從大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者的要求看，目前即對(duì)個(gè)人投資者從證券投資基金分配中取得的收入征收個(gè)人所得稅，可能性不大。
因此，從避稅的要求看，當(dāng)有一些個(gè)人投資者投奔證券投資基金麾下，即使將來(lái)要對(duì)個(gè)人投資者從證券投資基金分配中取得的收入征收個(gè)人所得稅，其稅率也不可能比自立門(mén)戶炒股收入的高一些。
新通知規(guī)定：“對(duì)證券投資基金管理人運(yùn)用基金買(mǎi)賣(mài)股票、債券的差價(jià)收入，暫不征收企業(yè)所得稅�！弊罱�，一些基金管理公司紛紛以自有資金申購(gòu)所管理的證券投資基金。按以往的規(guī)定，基金管理公司從中獲利后，應(yīng)繳納企業(yè)所得稅。新通知的規(guī)定，顯然有鼓勵(lì)基金管理公司申購(gòu)證券投資基金份額的作用。
基金管理公司享受的上述待遇，是否能延伸到證券公司的集合資產(chǎn)管理計(jì)劃呢？《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法》第三十三條規(guī)定：“證券公司可以自有資金參與本公司設(shè)立的集合資產(chǎn)管理計(jì)劃”。按《企業(yè)所得稅法》和《企業(yè)所得稅法實(shí)施條例》的精神，證券公司自營(yíng)時(shí)，持股時(shí)間超過(guò)12個(gè)月所取得的股息、紅利收入，可以免征企業(yè)所得稅。但從現(xiàn)行的規(guī)定看，證券公司以自有資金參與集合資產(chǎn)管理計(jì)劃所取得的收益，由于包括差價(jià)收入，因而并不能免征企業(yè)所得稅。甚至，集合資產(chǎn)管理計(jì)劃持股時(shí)間超過(guò)12個(gè)月所取得的股息、紅利收入，是否免征企業(yè)所得稅，都不清晰。這樣，在稅收政策方面，與證券投資基金比，集合資產(chǎn)管理計(jì)劃就處于劣勢(shì)。這是否會(huì)在一定程度上影響證券公司以自有資金參與集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的積極性，從而影響集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的發(fā)展呢？
筆者認(rèn)為，從培育機(jī)構(gòu)投資者的要求看，稅收政策的優(yōu)惠，可以逐步放寬到更多的理財(cái)產(chǎn)品，包括證券公司的集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，銀行的理財(cái)計(jì)劃，信托公司的理財(cái)集合信托計(jì)劃，保險(xiǎn)公司的投資聯(lián)結(jié)保險(xiǎn)、萬(wàn)能保險(xiǎn)、分紅保險(xiǎn)等人身保險(xiǎn)新型產(chǎn)品等。 |
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