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| 2008-03-25 作者：傅新 來源:上海證券報 |
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“美國在進口外國貨物時，并未提供任何相應補償物，只是向世界經濟注入了大量美元。”美國經濟學家邁克爾·赫德森一針見血地指出了輸入型通貨膨脹的源頭。因此，目前，在防止需求拉動型、成本推進型和結構性通貨膨脹的同時，還需要特別關注輸入型通貨膨脹，并及時采取措施積極應對。
自去年下半年起，油價連破70、80、90、100、110美元關口；黃金價格漲勢空前，一舉突破1000美元/盎司關口；鐵礦石價格暴漲了約65%……放眼四望，許多商品價格都在快速上漲，無論是發展中國家還是發達國家，都在面對著抑制物價上漲的難題。俄羅斯2007年通貨膨脹率為11.9％，超過政府原計劃8％的控制目標；巴西去年通貨膨脹率達到4.46％，比2006年上升1.32個百分點；歐元區今年1月份的消費物價漲幅為3.2％，突破了歐洲中央銀行設定的2％的目標。
而在這一過程中，美元持續快速地貶值。美國施行的弱勢美元政策，在客觀上造成了向世界各國輸送流動性的后果，從而，在大范圍內造成了輸入型通貨膨脹的泛濫，導致一些國家所采取的應對通脹的措施無法產生預期效果。
所謂輸入型通貨膨脹是指，在開放的經濟社會中，由于本國與國際市場關系緊密，當國外商品或生產要素價格上漲時，就會通過本國與國際市場的傳導途徑傳播到國內，從而引起國內物價普遍、持續上漲的現象。我國經濟對外尤其對美歐國家的依存度非常高，因而，國外市場價格能夠比較快地通過傳導到國內，引起國內價格的變動。
所以，研究中國的經濟問題，在考察需求拉動型通貨膨脹、成本推進型通貨膨脹、結構性通貨膨脹、抑制性通貨膨脹等現象的同時，還需要特別關注輸入型通貨膨脹。事實上，相關數據已經清晰地反映出輸入型通貨膨脹對我國經濟的影響。
今年2月份，我國CPI（居民消費價格指數）同比上漲8.7%，漲幅比上月擴大1.6個百分點，創下自1996年6月以來近12年來的新高。推動2月份CPI上漲的主要推動力是食品價格（上漲23.3%）和能源、資源類價格上漲（如原油出廠價格同比上漲37.5%），這一數據與導致美國CPI上漲的因素完全一致。美國的物價漲幅也是受能源和食品價格影響。也就是說，我國的CPI無論是波動的方向還是結構，都與美國同期保持一致。輸入型通脹特征明顯。
美國是向世界輸出通脹的源頭。美國經濟學家邁克爾·赫德森撰文指出：“美國官員聲稱，世界上的美元泛濫已成為推動國際經濟發展的引擎。他們問道，假如沒有美國的進口需求，哪里會有歐洲和亞洲的今天？難道美元購物沒有為其他國家的勞工提供就業機會嗎？這類看似有理的質問沒有點出要害：美國在進口外國貨物時，并未提供任何相應補償物，只是向世界經濟注入了大量美元。”
美元與黃金脫鉤后，讓美元成了脫韁的不受制約的野馬，美國通過不斷發行貨幣換取其他國家辛辛苦苦生產出來的勞動成果——這也是美國敢于成為世界上最大債務國的原因，它通過發行美元就可以“稀釋”自己的債務。美元作為全球金融體系和貿易體系的計價單位、支付和儲備手段，使得美國具有了天然的向世界輸出通貨膨脹的便利。
近來，美元持續貶值，而國際大宗商品的價格基本都以美元為計價單位，這迫使投資者紛紛將資金投到大宗商品期貨當中，導致這些價格屢創新高。以小麥期貨為例，美國明尼阿波利斯谷物交易所，從1月31日開始，3月份交割的春小麥合約連續11個交易日漲停，并帶動大豆和玉米等相關農產品期貨的上揚。芝加哥商業交易所終身主席、“金融期貨之父”梅拉梅德說，投機是寬松貨幣政策的結果，“現在不是投機過度，而是貨幣投放過度”。
美元貶值激發了投機資金進行市場炒作的熱情。去年，國際市場石油、糧食、食用植物油、鐵礦石等大宗商品價格持續上漲，全球通脹壓力加大。無論是新興市場經濟國家還是發達國家，2007年都出現了不同程度的通貨膨脹，物價上漲風聲鶴唳，世界各國紛紛采取應對措施。
由于經濟對外依存度高，尤其是對美依存度高，我國成為輸入型通貨膨脹的主要受害國。以鐵礦石為例，我國鐵礦石對外依存度非常高，一半以上依靠進口，而目前西方國家已經控制了全球70%的鐵礦石資源，由此，鐵礦石價格持續上漲。中國進口鐵礦石的價格，2005年上漲了71.5%，2006年上漲19%，2007年上漲9.5%，今年則上漲了65%。鐵礦石價格上漲，帶動鋼材價格上漲，而鋼材價格上漲，提高了一系列與之相關的產品成本，導致物價上漲壓力進一步傳導和擴散。
目前，美元貶值的趨勢仍然沒有根本性改變。對此，溫家寶總理在連任后的答記者問時說：“我現在所憂慮的是，美元不斷貶值，何時能夠見底？美國究竟會采取什么樣的貨幣政策，它的經濟走勢會走到什么地步？”
更令人擔憂的是，美國在緩解次債危機過程中，不斷向市場注入流動性，美元仍在快速貶值，這種做法無異于持續向世界輸入通脹，導致在世界范圍內物價進一步上漲。作為一個大國，美國應該以負責任的態度，認真對待這一問題。
在目前階段，我們應該加快社會保障體系的建立，解除民眾的后顧之憂，進一步推動國內消費的增長，從而，減少對國外消費市場依存度過高的狀況。通過降低出口退稅率、出口補貼等方式，防止出口擴大造成國內市場供應不足而引發物價上漲。同時，應通過人民幣的適當升值，擴大進口，以避免美元留在手中持續貶值的財富縮水現象，也可加大國內市場的商品供應，緩解國內的通脹壓力。同時，繼續實行從緊的貨幣政策，適度控制整個社會的貨幣供應總量。并且，擴大對石油等大宗商品的進口，盡快建立起能源儲備機制。鼓勵農業生產，以提高糧食產量的辦法，緩解食品類價格的上漲壓力。 |
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