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在日前召開的全國證券期貨監(jiān)管工作會議上，證監(jiān)會主席尚福林表示，爭取在今年上半年推出創(chuàng)業(yè)板，這是管理層首次明確創(chuàng)業(yè)板推出的時間。創(chuàng)業(yè)板需要投資者的參與，那么，市場就必須面對創(chuàng)業(yè)板的開設(shè)能給投資者帶來什么的問題？
創(chuàng)業(yè)板的開設(shè)給“兩高、五新”企業(yè)帶來了融資的機會，這不僅是創(chuàng)業(yè)板開設(shè)的最主要目的，而且也是一些民營企業(yè)積極備戰(zhàn)創(chuàng)業(yè)板、力爭創(chuàng)業(yè)板上市的最主要目的。如果不是為了一些民營企業(yè)融資的需要，那么，創(chuàng)業(yè)板推出的迫切性顯然就需要另行考慮了；一些民營企業(yè)上市的要求是否還非常迫切，那同樣也需要重新審視。
創(chuàng)業(yè)板的開設(shè)給創(chuàng)投資金或風(fēng)險投資資金提供了一個套現(xiàn)的機會。時下的中小板由于高管的接連套現(xiàn)被戲稱為“套現(xiàn)板”，這種套現(xiàn)對于創(chuàng)業(yè)板來說將會更加普遍。作為風(fēng)險投資資金來說，它們當初之所以承擔一定的風(fēng)險把資金投向那些還處在創(chuàng)業(yè)階段的企業(yè)，為的就是有一天能夠以更高的價格來套現(xiàn)。因此，一旦創(chuàng)業(yè)板真的推出了，而有關(guān)的企業(yè)又上市了，那么這些風(fēng)險投資資金的套現(xiàn)將是不可避免的。這實際上也是創(chuàng)業(yè)板開設(shè)的目的之一。
當然,創(chuàng)業(yè)板的開設(shè)還可能為市場上的投機力量創(chuàng)造一個投機炒作的機會。一方面，創(chuàng)業(yè)板公司的流通盤都很小，股價很容易被操縱。另一方面，創(chuàng)業(yè)板上市公司上市門檻降低，上市公司的業(yè)績參差不齊，因而市盈率指標對于創(chuàng)業(yè)板來說，并沒有太多的參考意義。
但對于廣大中小投資者來說，創(chuàng)業(yè)板意味著真正意義上的“風(fēng)險投資”。一來由于公司上市的低門檻，公司質(zhì)量難免參差不齊。二是在“高成長”名義下的市場投機炒作不得不防。三是風(fēng)險投資資金及公司高管的套現(xiàn)可能引起股價波動。四是管理層監(jiān)管經(jīng)驗有待進一步豐富。而這種種情況，實際上早就已經(jīng)體現(xiàn)在其他國家與地區(qū)的創(chuàng)業(yè)板之中。有些創(chuàng)業(yè)板市場由于沒有很好解決上述問題,在市場建設(shè)過程中遇到重大挫傷.對于國外創(chuàng)業(yè)板的這些教訓(xùn)以及投資者所蒙受的損失，相信股市管理層一定會予以高度的重視。
正是基于創(chuàng)業(yè)板可能給投資者帶來的“風(fēng)險投資”，因此，對于創(chuàng)業(yè)板的開設(shè)，其門檻設(shè)置一定不能太低，以保證創(chuàng)業(yè)板上市公司的質(zhì)量。同時，監(jiān)管部門一定要加強對創(chuàng)業(yè)板公司與市場的監(jiān)管工作，切實為創(chuàng)業(yè)板的安全運行保駕護航。尤其重要的是，要在創(chuàng)業(yè)板與主板之間設(shè)立隔離墻，不僅創(chuàng)業(yè)板的行情顯示要與主板分隔開來，而且其投資隊伍也要嚴格區(qū)分，將主板的投資賬戶與創(chuàng)業(yè)板的投資賬戶完全分隔開來；同時在創(chuàng)業(yè)板開戶時，要切實做好投資者教育工作，增強投資者的防范風(fēng)險意識。 |