經濟參考報

鐵礦石巨頭為何望鋁看銅

2007-07-17 陳姍姍來源:第一財經日報

　　爭相搶占全球第一寶座的同時，通過投資不同的金屬資源來平抑投資風險，是礦業巨頭們所追求的
　　世界第三大礦業公司力拓集團宣布以更高價競購加拿大鋁業之時，成了美國鋁業對加拿大鋁業敵意收購宣告失敗之日。
　　不僅如此，在力拓與加拿大鋁業宣布并購計劃后，美國鋁業還可能淪為全球最大礦業公司必和必拓的收購對象。雖然對外界來說，這兩筆交易沒有多少區別，無非就是整合出一家全球第一大或者第二大鋁生產商，但是由此可以看出，全球鋁業的整合大幕已然拉開。
　　礦業史上金額最大的收購案值紀錄似乎也有不斷被刷新的可能。
　　鐵礦石巨頭們為何發了“瘋”，同時將目光投向鋁業？
　　隨著大宗商品價格的持續上漲，近年來發生在礦業領域的并購層出不窮。今年以來，該行業已宣布的并購交易總額就高達1060億美元，去年全年總金額則為1830億美元。并購加速的同時，也意味著全球金屬業的集中度越來越高。
　　今年3月，俄羅斯鋁業公司、西伯利亞烏拉爾鋁業公司和嘉能可國際公司合并成立了俄羅斯鋁業聯合公司，新公司的氧化鋁和原鋁產量分別位居全球第一位和第二位，俄羅斯鋁業聯合公司也就順理成章成為全球第一大鋁生產商。
　　業內人士預計，在力拓對加拿大鋁業的并購完成后，全球五大鋁生產商將控制全球鋁供給54%的份額，較一年前的43%進一步提升。這樣的集中度其實已經遠遠超過了人們通常會提到的“石油寡頭”——歐佩克12個成員國才控制著全球41%的原油產量。
　　爭相搶占全球第一寶座的同時，通過投資不同的金屬資源來平抑投資風險，更是礦業巨頭們所追求的。
　　在必和必拓和力拓的業務構成中，鎳、銅、鋁、鐵礦石、石油產品、鋅、氧化鋁、動力煤、銀、鉛、錳合金和鉆石等各種產品都占據著一定的份額，但相比之下，人們更了解的還是他們作為鐵礦石礦業巨頭的身份，因為他們是三大鐵礦山巨頭中的二強。
　　然而，很少有人會注意，借助上個世紀買方市場時的不景氣，必和必拓逐漸通過收購整合擁有了智利Escondida銅礦57.5%的股權。而在2005年，必和必拓又收購了擁有全球最大鈾礦、第三大鎳礦、第四大銅礦的西部礦業資源公司(WMC)，成為銅礦的最大壟斷方。現在，“鋁礦巨頭”的身份又成為他們的下一個目標。
　　任何金屬礦產都有供需轉換的周期，一般鋁的價格循環周期為29個月，而銅的行情是12年一個周期，鐵礦石的周期是在10~15年，行情的不一致可以使投資鐵礦石、銅與鋁相互搭配，從而規避產品過于單一的風險。必和必拓和力拓目前對鋁業的連環收購，也正是為了加強自身通過更多壟斷資源的不同回報期，獲得持續回報的盈利。
　　更值得注意的是，目前國際上如火如荼的金屬資源并購，背后推力卻只為搶占中國市場。
　　在宣布收購加拿大鋁業的同時，力拓CEO艾博年(Tom Albanese)表示，此次高價收購加拿大鋁業，是因為公司看好鋁業的旺盛需求，尤其是中國市場潛力巨大，并購決定完全是基于中國的需求作出的。
　　與此同時，美國鋁業公司也表示，預計今年中國對鋁的需求將上漲33.6%，中國對鋁的需求量將把世界鋁需求量增長率推至10%，而北美的鋁需求將下降2.5%。
　　顯然，在石油、天然氣、鋼鐵、銅、鎳和鉬等完全反映市場供求關系的初級商品領域，已經開始像鐵礦石行業一樣逐漸出現寡頭企業壟斷趨勢，這些寡頭還將因此擁有制定價格的能力。而中國這個金屬資源消耗大國，又該為自己的未來消費“儲備”什么呢？

<strike id="0kyek"></strike>