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| 2007-06-12 作者：皮海洲 來源:每日經濟新聞 |
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“5·30”暴跌之前，包括高盛、摩根士丹利、瑞士信貸、摩根大通與雷曼兄弟在內的國際投行不僅聯袂唱空中國股市，有的甚至公開聲稱“不調整就不看好中國股市”。對于老外們這種唱空A股的做法，不少市場人士稱之為“陰謀”。而從“5·30”以來的暴跌來看，上證指數暴跌930余點，顯然老外們的“陰謀”得逞了，因為暴跌的股市又一次給他們提供了撿廉價籌碼的機會。
本人不太認同這種“陰謀”的說法。因為“陰謀論”說起來挺煽情，但實際上是對資本逐利性的一種歪曲。因為股市本身就是一個利益角逐的場所，進入股市的資金都是奔著利益而來的。如果要說“陰謀”，每個投資者都是帶著“陰謀”而來的。QFII如此，國內的投資者同樣如此；機構投資者帶著的是“大陰謀”，而中小投資者帶著的則是小陰謀”。并且，對于許多機構投資者來說，為了獲得自身利益，往往不擇手段。QFII如此，國內的一些機構投資者同樣如此。只不過，這一次QFII們更會利用自身的優勢罷了。他們在自身資金實力有限的情況下，充分利用國際投行對中國股市管理層及中小投資者的影響力，來達到為自己謀利益的目的。而實際上，在這一次的暴跌中，撈到便宜的又豈只是QFII？那些在“5·30”暴跌前靜悄悄減倉者，他們不也是這次暴跌的大小贏家嗎？所以，“陰謀論”歸根到底還是一種利益關系，各人為著各自的利益罷了。
重要的是，我們應該反思，為什么老外的“陰謀”能夠得逞？這個問題較之于“陰謀論”無疑更有現實意義。
細究起來，這首先是因為“5·30”暴跌前，我們的股市行情確實存在著一些不健康的因素，市場本身積累了很大的風險。上證指數從1000點附近起步，上漲到暴跌前的4300點，股指在兩年時間內上漲了300%以上，許多個股的漲幅甚至達到了七、八倍，上十倍，而股票的市盈率也超過了60倍的水平。甚至一些垃圾股也被炒到了雞犬升天的地步。并且，在這樣的大幅上升過程中，股指沒有出現幅度較大的調整。面對這樣的市場，許多成熟理性的投資者都感到了不安，紛紛逢高減磅。所以，老外們唱空中國股市是有現實作為基礎的。
老外的“陰謀”之所以能夠得逞，還有一個很重要的因素在于我們的股市有著政策市的深深烙印。中國股市發展的歷史很短暫，與歐美股市相比，我們的股市還很不成熟，還只是一個剛剛學步的孩子。因此，每當我們的股市走得有些驚險時，作為股市父母的管理層，總會自覺或不自覺地伸出手來，牽孩子一把。正是基于中國股市的這種政策市特征，因此，就給了老外們指指點點、對股市施加影響的機會。
所以，要想不讓老外的“陰謀”得逞，其出路也不外乎兩條：其一，是要求我們的投資者能夠成熟起來，堅持理性投資，多一份理性與冷靜，少一份沖動與瘋狂；其二，是要求股市的監管者要放開手來，大膽讓股市去自己學會走路，把市場的事情交由市場來解決。實際上只要監管部門做好“安全保護”工作，為市場創造一個“三公”的投資環境，那么任憑股市爬得高一些、走得遠一些，也都無妨。 |
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